[点击e股票]“Hanwha Solution，有望受益于美国太阳能需求增长”

Published 29 Mar.2023 07:50(KST)

新韩投资证券报告

新韩投资证券29日表示，受美国《通胀削减法案》（IRA）项下税收优惠叠加美国国内光伏需求增长利好影响，预计韩华解决方案将受益。投资意见维持“买入”，目标股价维持在6.8万韩元。

新韩投资证券研究员 Lee Jinmyeong 表示：“预计今年一季度营业利润为2187亿韩元，环比增长20%”，并称：“预计新能源业务营业利润和营业利润率分别为1842亿韩元和13.1%。”

该研究员指出：“虽然因出货量下滑及售价疲软，组件销售业绩放缓，但由于上季度一次性费用消失以及良好的价差，高盈利性将得以延续”，“通过下游资产出售，预计将贡献约1000亿韩元销售额，业绩贡献度将在第二至三季度进一步扩大。”

他还表示：“以2025年为基准，美国组件产能将达到8.4吉瓦，占总产能（Capa）的44%”，并强调：“在美国光伏需求预计未来数年将维持在30吉瓦高增长水平的背景下，得益于《通胀削减法案》的税收优惠，投资回收期也将缩短。”

尤其是，公司在住宅用和商用组件市场占有率位居第一，同时将面向美国市场的高售价组件占比从2021年的30%提高到2025年的70%，高于其他国家的组件售价，预计竞争力将进一步增强。

该研究员补充称：“受生产税额抵免带来的税收优惠影响，相关金额将从今年的1870亿韩元大幅扩大至2026年的9801亿韩元，这最终将成为提升企业价值的因素。”

他同时指出：“北美最大光伏企业First Solar在业绩发布中提到，可将《通胀削减法案》带来的优惠计入利润，上调了业绩指引，股价也大幅上涨”，“韩华解决方案有望与First Solar一道，重新成为美国最大的光伏企业，政策预期也将产生同样的积极作用。”

不过他也表示：“由于股票将停牌至本月30日，预计在31日复牌后，美国光伏产业的动能及估值吸引力将更加凸显，股价有望实现重新评估。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。