“结束连续8年营业亏损恶性循环”……迎来拐点的造船股引关注
大型造船企业今年有望扭亏为盈 股价年初已飙升10%至26%
[亚洲经济 记者 Lee Seon-ae] 造船股强劲反弹，正引发市场关注。有分析称，结束长期亏损行进并有望在今年实现扭亏为盈的期待感，已经反映在股价之中。
8日据韩国交易所统计，截至前一交易日，今年以来三星重工业股价上涨10.83%，大宇造船海洋上涨26.2%，韩国造船海洋上涨12.54%，造船股的涨势尤为突出。这被分析为业绩“拐点”预期发挥了作用。根据金融信息公司FnGuide的数据，韩国造船海洋、现代重工业、大宇造船海洋、现代尾浦造船、三星重工业等大多数企业预计将实现同比扭亏为盈。预期营业利润分别为：韩国造船海洋8858亿韩元、现代重工业4225亿韩元、大宇造船海洋2207亿韩元、现代尾浦造船2045亿韩元、三星重工业1161亿韩元。
Shinhan投资证券研究委员 Lee Dongheon 表示：“三星重工业今年提出的目标是销售额8万亿韩元、营业利润2000亿韩元，考虑到该公司以往通常并不对外公布营业利润，这被解读为其对扭亏为盈充满信心”，并预测称：“从订单余额的增加以及关联公司订单的销售确认情况来看，8万亿韩元的销售额目标看上去也有望实现。”他接着表示：“大宇造船海洋今年公布的销售目标为9.4万亿韩元，这一水平比市场一致预期值（共识）高出20%，也可解读为在并入韩华之后，对公司正常化的强烈意志的体现。”
将三星重工业目标股价从6900韩元上调至7600韩元的韩国投资证券研究员 Kang Kyungtae 表示：“造船量的增加、船价的走高以及以高附加值船型为主的接单结构，使得业绩改善趋势比以往任何时候都更加明显”，并分析称：“今年将成为打破过去连续8年营业利润亏损链条的一年。”
新韩证券将韩国造船海洋和HSD Engine列为造船板块的首选标的。Shinyoung证券研究员 Eom Kyunga 表示：“造船企业自2021年以来，接单规模已经超过其年度生产能力水平”，并解释称：“在订单余额中占比最大的液化天然气运输船和集装箱船，几乎不存在违约可能性，因此绝大部分将转化为营业业绩。”她还补充说：“随着进入下半年，在基数效应作用下，过去业绩低迷个股的股价有可能相对陡峭地上涨”，“因此推荐韩国造船海洋作为首选标的。”韩国造船海洋今年的业绩预计将随着自2021年起出现的历史级别订单量正式进入建造阶段而明显好转。预计HSD Engine今年销售额将首次突破1万亿韩元，并实现扭亏为盈。
国内造船企业的订单余额从2020年的2062万修正总吨（CGT），增至2021年的2966万修正总吨（同比增长44%）、2022年的3606万修正总吨（同比增长21%），大幅攀升。Shinhan投资证券首席研究员 Myeong Jiyun 强调称：“主要5家造船企业（现代重工业·三星重工业·现代尾浦造船·现代三湖重工业·大宇造船海洋）今年合计销售指引为39.4万亿韩元，比市场一致预期的37.5万亿韩元高出5%”，“随着订单余额被逐步消化，企业在销售增长方面展现出信心。”
上述5家主要造船企业今年合计接单目标为322亿美元（不含现代重工业发动机机械部门），按当前汇率折合约40万亿韩元。若将现代重工业发动机机械对外销售额也计入在内，接单规模将超过合计销售目标。研究委员 Lee Dongheon 表示：“上半年卡塔尔液化天然气运输船、浮式液化天然气装置（FLNG）、剩余集装箱船订单等将陆续释放，接单稳定性将更加凸显，预计在板块轮动中，造船股将具备相对优势。”
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