外资抛盘全被散户接住…“炮灰”风险引担忧
外资在韩国综指已连续9个交易日大举净卖出
个人投资者几乎全数承接外资抛盘
担忧股市调整时个人投资者将遭受损失
19日，韩国综指较前一交易日低开1.20%，报7425.66点，随后跌幅扩大，截至当天上午10时2分，指数下跌2.73%，报7310.64点。19日，首尔中区Hana银行交易室电子行情板。联合新闻供图
View original image由于外国投资者持续大规模净卖出，韩国综指走势疲弱。由于个人投资者几乎全部承接了外资的抛售盘，有舆论担忧，未来一旦进入调整期，后知后觉入市的个人投资者可能遭受较大损失。
外资在韩国综指已连续9个交易日大规模净卖出
19日，韩国综指以7425.66点开盘，较前一交易日下跌1.20%，随后跌幅扩大，截至当日上午10时2分，指数报7310.64点，跌幅达2.73%。科斯达克指数则以1111.36点、上涨0.02%开盘，但目前转跌至1088.15点，跌幅2.08%。
外国投资者在韩国综指市场已连续9个交易日大规模净卖出，持续拉低指数。进入5月以来，除仅有2个交易日外，外资几乎每天都在净卖出规模达数万亿韩元的股票。从5月首个交易日至前一交易日，外资在韩国综指市场的累计净卖出金额高达33万亿韩元。当日截至上午10时4分，外资仍在净卖出1.99万亿韩元。
承接外资净卖出筹码的，是个人投资者。每当外资净卖出、导致指数下跌时，个人投资者就通过净买入进行“防守”。在5月，外资净卖出33万亿韩元的同时，个人投资者净买入了同等规模的33万亿韩元，从而在一定程度上托住了指数。机构投资者的买入与卖出规模则大致相当。
证券业界普遍认为，外资抛售的最大原因是韩国综指此前大幅上涨。由于今年以来在全球主要股市中，韩国综指涨幅居前，出于投资组合再平衡（Rebalancing）的需要，出现了获利了结性卖盘。Daishin证券研究员Kwon Soonho表示：“近期外资的大规模净卖出，与其说是对韩国股票积极减仓，不如说更接近于获利了结和再平衡需求。”
过去的主升浪由个人投资者推动形成
也有分析指出，外资净卖出并不会立即转化为股市下跌。相反，有观点认为，在主升浪行情中，往往会反复出现外资净卖出、个人净买入的格局。KB证券研究员Lee Euntaek表示：“自2000年以来的三轮大牛市中，从未出现过由外资将韩国股市推升起来的情况，反而更倾向于在本国投资者（尤其是个人）重返股市时，行情才得以展开。”
个人投资者股票资金的流入，在与股市流动性相关的各项指标中也有所体现。根据金融投资协会数据，截至本月15日，投资者预付款余额为132.8596万亿韩元，已接近史上最高纪录137万亿韩元。短期观望资金聚集的货币市场基金（MMF）在今年3月也较前一个月激增12.4万亿韩元。
虽然个人投资者的资金流入推高了指数，但也有担忧认为，那些在高位后期入场的个人，可能在未来到来的调整行情中遭受损失。某证券公司相关人士表示：“股市历来在上涨与下跌之间反复波动，随时都有可能出现调整。投资者应尽量避免使用杠杆等过度投资方式，同时也可以关注债券等安全资产。”
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