“5月通货政策会议上可能释放加息信号”——韩国银行副总裁 Yoo Sangdae 首次正式表态
即便考虑政府政策 物价上行压力仍然“相当大”
半导体周期短期内将持续…经济担忧减弱
按当前趋势 5月通货政策会议或释放加息信号
K点阵图分布整体也可能上移
韩国银行副总裁 Yoo Sangdae 表示，在本月28日举行的金融货币委员会货币政策方向决定会议（通货政策会议）上，可能会释放上调基准利率的信号。鉴于他既是决定利率的金融货币委员会委员之一，又是在新任总裁 Shin Hyunsong 代替出席、代表韩国银行参加亚洲开发银行（ADB）年会期间举行的记者座谈会上作出上述发言，因此有观点认为，5月通货政策会议上将会就加息时点释放出相当程度的信号。
“5月通货政策会议上可能释放加息信号”
Yoo 副总裁于3日（当地时间）在乌兹别克斯坦撒马尔罕举行的记者座谈会上表示：“在当前形势下，我国经济增长率看上去不会比2月预测（2.0%）大幅回落，而物价较当时预测（2.2%）将明显走高这一点已经得到确认”，“如果这种趋势再持续确认大约两周，那么本月通货政策会议上有可能释放加息信号”。
他多次强调，还需继续观察包括伊朗战争变量在内的今后事态发展，是否会达到改变货币政策周期的程度，但同时表示，如果到5月通货政策会议为止，形势与当前相比没有太大变化，就有可能发出加息信号。根据信号强弱，市场可能会将加息时点押注在下次利率决定会议所在的7月，也可能预测在年末左右。
外界还预计，K点阵图的分布整体上也可能上移。今年2月的点阵图中，在未来6个月内维持利率（年利率2.50%）的21个点中，有16个集中在该水平。Yoo 副总裁表示：“（2月点阵图之后爆发的）伊朗战争，使我们原本预期经济将承受下行压力、物价将承受上行压力，但截至目前的评估是，对物价不利的一面更强，而经济增长并没有那么大压力”，“与2月点阵图相比，点位分布存在相当大的上移空间”。
即便考虑政府政策，物价压力仍“相当大”
作出上述判断的背景，是韩国银行的首要职责——物价稳定——正受到威胁。Yoo 副总裁解释称，即使考虑到石油最高限价制等政府稳定物价的政策，目前物价仍承受着相当大的上行压力。
他表示：“一旦物价预测出炉，前后阶段政策当局就会作出应对。假定没有任何应对时的物价走势，与采取政策应对后的结果必然不同”，“我想说明的是，即便把当前物价放在包含政策因素的框架下来看，仍然承受着相当大的压力。”这意味着，尽管政府应对在一定程度上抑制了物价上行压力，但其内在的上行动力依旧非常强劲。
韩国增长率？“在当前形势下堪称令人惊讶”
相反，对于会增加加息负担的经济增长下行压力，担忧反而比伊朗战争初期的预期有所减弱。这是因为，今年一季度我国国内生产总值（GDP）环比增长1.7%，同比增长3.6%，录得“惊喜增长”。
Yoo 副总裁表示：“（考虑到伊朗战争等重大利空因素）我国的增长率堪称令人惊讶”，“今年的增长率在半导体周期强劲回升、以出口为中心改善的同时，在政府刺激措施带动下消费信心也明显回暖，因此看上去不会比原先2.0%的预测低出太多。”对于支撑景气的半导体周期即将见顶的担忧，近期也有所降温。Yoo 副总裁表示：“最近（国内外研究中）普遍预期，本轮半导体周期将明显长于以往周期，因此担忧程度有所下降”，“在半导体周期见顶之前，要利用已经争取到的一定时间，寻找其他提振景气的方案。”
对于经济合作与发展组织（OECD）上月将我国明年潜在增长率大幅下调至1.57%的做法，他评价称“过于悲观”。Yoo 副总裁指出：“潜在增长率的计算极其复杂、难度很大，但其走势大体上是连续的。除非发生经济危机，否则不会突然大幅下滑”，“韩国银行推算的数字据我了解大致是刚刚跌破2%的水平。就个人而言，我并不相信明年1.57%这一数字。”
汇率1470~1480韩元，虽高于过去但……
对于近期在1470~1480韩元区间波动的韩元兑美元汇率水平，他明确表示，从我国经济基本面来看，较过去确实偏高。不过，他补充称，要对由市场决定的汇率简单下结论说“好”或“坏”并不容易。
Yoo 副总裁表示：“从监测和操作的立场出发，在汇率形成过程中要观察是否存在过度的需求集中、冲击或单边预期，如果在这些方面判断市场价格不适当，就会进行一定程度的干预或释放信号”，“从市场角度看，1470~1480韩元这一水平暂时并未被视为存在严重问题。”他解释称，汇率走高时，人们往往担心我国外汇流动性是否恶化、资金是否在被大量转移出境等，但当前并非这种状况。
新总裁描绘的韩元国际化，“要用得更多、波动得更少”
对于以强化离岸韩元结算等为主要内容的新总裁韩元国际化构想，他解读称，这是在强调“在国际金融市场上，韩元要被更多使用，并且通过更加开放的环境，避免韩元因汇率急涨急跌而在资金流入流出方面轻易受到冲击”。
Yoo 副总裁表示：“人们对韩元国际化的概念各不相同，因此很难简单下定义。即便让韩元像发达国家货币那样在没有监管的情况下自由使用，也并不意味着完全实现了国际化；如果根本没人使用，即使没有监管也无济于事，相反，即便存在一定监管，只要外国人大量使用韩元，也可以认为韩元国际化正在推进”，“不过，为了纳入摩根士丹利资本国际（MSCI）发达市场指数而推进韩元国际化，这样的简单对应关系并不存在。”
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