![[一键看个股]“Gaon Group拓展至光通信和机器人领域…盈利证明其被低估”](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2026051816234667525_1779089026.jpg)
韩亚证券评价称，Gaon Group今年有很大可能以通信网络设备和机器人平台业务为基础，正式进入企业价值重估阶段。分析认为，公司正摆脱以传统OTT机顶盒为中心的业务结构，将业务组合扩展至人工智能（AI）设备、下一代网络设备以及机器人综合管制平台。
19日，Han Yang Securities研究员 Lee Junseok表示：“2026年将成为AI OTT设备、Wi-Fi 7网络设备和机器人平台同时转化为业绩的重估阶段。”
Gaon Group以OTT机顶盒为核心，开展AI设备与网络通信设备、机器人综合管制平台等业务。今年一季度合并基准营业利润为113亿韩元，仅用一个季度就实现了接近去年全年营业利润125亿韩元的水平。按业务部门划分，OTT部门销售额为725亿韩元，网络部门为493亿韩元，分别约占整体的60%和40%。
尤其是OTT业务同比增长22.1%，显示主营业务复苏势头明显；网络部门则受益于向Wi-Fi 7的切换以及FTTH光通信基础设施扩张带来的设备更新需求增加。公司以覆盖全球90个国家、约240家企业的网络为基础，将整体销售额的66.2%来自海外市场。
该研究员指出：“向日本J:COM和NTT East的新供应，以及美国客户的扩大，是同时带动规模增长和盈利能力改善的核心变量。”他分析称：“考虑到在获取国内参考案例后，日本销售恢复，并进一步带动美国和欧洲光纤基础设施投资扩大的发展脉络，预计到2026年，网络设备部门将成为推动业绩上调的最强支柱。”
韩亚证券尤其关注Wi-Fi 7市场的扩张。Wi-Fi 7是相较现有Wi-Fi 6在速度和连接稳定性方面大幅提升的下一代无线标准。随着人工智能（AI）、扩展现实（XR）、机器人等对实时数据处理需求的增加，相关网络设备的高端化需求也不可避免地持续扩大。
Gaon Group目前已获得面向国内通信运营商的Wi-Fi 7设备独家供应参考案例，并以此为基础加快进军日本和美国市场。韩亚证券预测，今年来自日本和美国的销售额将分别达到约600亿韩元和1000亿韩元。特别是美国市场，在政府推动的宽带互联网扩张政策BEAD项目与地区互联网服务提供商（ISP）投资扩大的叠加下，被评价为具有较高追加增长潜力的市场。
该研究员解释称：“随着向Wi-Fi 7的切换与光通信基础设施扩张相互叠加，公司正进入结构性增长阶段。FTTH等基于光纤电缆的基础设施投资越是扩大，为了利用这些基础设施而进行Wi-Fi 7设备更新的需求就越有可能以滞后方式集中释放。”
市场不仅关注业绩改善，也在关注机器人业务扩张的可能性。子公司Gaon Robotics已被选为现代汽车自动驾驶移动机器人平台“MobED”的合作伙伴。外界评价认为，公司在供应关键上部模块的同时，搭载异构系统综合运营平台“ROMNI”，不仅仅停留在硬件供应层面，还具备了运营解决方案能力。
该研究员指出：“一季度营业利润证明了公司盈利体质已不同于过去。过去市场将其视为以机顶盒为中心的企业，对盈利波动给予折价，但目前成本结构正常化和客户结构改善已开始在实际利润中得到印证。”
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他补充称：“考虑到国内机器人综合管制解决方案上市公司已形成以万亿韩元计的市值，公司在主营业务中已经创造利润，其低估价值将更加凸显。预计2026年将成为业绩上调与机器人新业务具体化同时得到确认的时间点。”
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