Kim Yongbeom政策室长：“汇率飙升不是危机信号…有望回归稳定区间”
青瓦台政策室长Kim Yongbeom社交媒体发声
将汇率上升主因指向“外资抛售潮”
强调在危机中守住“科斯皮5000点”
“韩国股市具备承受冲击的结构性体力”
青瓦台政策室长 Kim Yongbeom 2日就近期飙升的韩元兑美元汇率表示，很难将其视为结构性危机信号。他称，这是外国人抛售韩国股票、短期内美元需求激增所带来的余波，其性质与过去外汇危机时完全不同。他还预测，待这类冲击过去后，汇率也将回到相对稳定的区间。
Kim 室长当天在自己的脸书上通过题为“2026年3月，韩国股市经受严酷压力测试的记录”的文章作出上述表述。Kim 室长分析称：“本轮汇率急涨，与其说是结构性危机的信号，不如说更应解释为由股市引发的供求扭曲暂时反映到外汇市场的结果”，“一旦外部冲击缓和、股市供求恢复正常，汇率也有充分可能逐步回归既有波动区间”。
Kim 室长表示：“前景最终取决于战争的推进态势和能源价格的走势，但韩国经济的基本体力依然稳健”，“半导体、造船、国防军工、电力基础设施、汽车等主力产业的出口竞争力仍在维持，战后重建需求有望集中的能源、工厂工程、建筑等受益行业也已形成厚实的布局”。
他接着称：“在外部因素影响下被扭曲的指数，最终很可能向基本面收敛；在供求正常化以及制度性因素支撑下，汇率也有望逐步回到稳定区间”。
他还补充分析称，本轮汇率急涨与过去的情形不同。Kim 室长指出：“过去韩元走弱在结构性加深的阶段，往往是经常项目恶化、对外信用不稳、持续资本外流等多重因素叠加所致”，“但这一次，与其说是基本面受损，不如说更接近一种典型的‘供求冲击型上涨’：股市中出现的大规模外国人抛售资金在短期内转化为美元需求，从而推高了汇率”。
外国投资者在韩国股市的抛售规模，2月为137亿美元，3月达235亿美元。年度抛售规模最大的是2008年全球金融危机时期，当年流出资金为366亿美元。Kim 室长分析称，相当于以往整整一年才出现的抛售规模，在短短两个月内集中涌出，汇率自然只能急剧上升。
不过，Kim 室长也表示，对于外国人在股市中的抛售势头，同样难以视为结构性危机。他指出：“指数陡峭上升后累积的强烈获利了结需求，再加上从全球资产配置角度看，韩国市场具有出色的流动性，这些因素都推动了外国人抛售”，“关键在于，即便在如此史无前例的暴风式抛售以及中东战争这一巨大冲击之下，韩国股市依然守住并坚挺在5000点附近”。
Kim 室长接着表示：“这表明韩国股市并非只是处于单纯的上涨行情，而是具备能够承受实际冲击的结构性体力”，“换言之，此次调整与其说是暴露市场脆弱性的事件，不如说更接近一次在极端情境下确认底部的压力测试”。考虑到以半导体为中心的出口竞争力以及企业业绩预期等因素，“市场内部也越来越多地将本次暴跌解读为并非基本面崩塌，而是地缘政治风险与供求因素叠加所致的恐慌式调整”，这是 Kim 室长的主张。
Kim 室长还表示：“总的来说，2026年3月很可能在未来被记载为韩国股市经受住最严苛考验并证明其恢复力的时期”，“这不仅仅是一个波动加剧的阶段，更极有可能被评价为检验市场体力、确认底部的重要转折点”。
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