[热点专访]“看不见的创新…稳定币从支付‘后台’开始变革”
Hong Gihun接受Toss Insight研究所长专访
稳定币，核心在于“降低成本”
“一旦跨过临界点将会迅速扩散”
“稳定币的本质在于‘支付成本’。表面上看似没有太大变化，但如果在看不见的后端成本下降，那本身就是一种创新。”
Toss Insight研究所所长Hong Gihun于上月31日在接受《亚洲经济》采访时，就稳定币的核心价值作出上述强调。他表示：“稳定币最终将以何种形式落地目前仍不确定，但一旦跨过‘临界点’，将会迅速扩散。”
Toss Insight是由Toss（Viva Republica）设立的金融经营研究所，以金融科技（金融+技术）为核心，对金融政策和产业大趋势进行分析。Toss去年任命Hong所长为首任研究所所长。他是拥有英国剑桥大学经济学博士学位的金融专家，目前也在弘益大学经营学系担任副教授。
Hong所长并未将稳定币视为单纯的数字资产或投资标的，而是将其定义为降低支付和清算整体结构成本的“基础设施变革”。他指出：“市场参与者普遍认同交易成本应当朝着降低的方向发展”，“但这种路径究竟会是稳定币，还是中央银行数字货币（Central Bank Digital Currency）或代币化资产（Real World Asset），目前谁也无法断言。”他接着表示：“由哪一方来主导这一基础设施，将可能决定未来市场结构的完全不同。”
Hong所长还指出，这种变化即便不容易被普通大众直接感知，其重要性也并未因此降低。他解释说：“即便用户主观感受到的变化不大，只要在支付‘后端’实现成本下降，这本身就是创新”，“这与支付基础设施效率的提升直接相关。”
韩元稳定币应从“支付效率化”角度切入
在全球市场，美元稳定币已经在快速扩散。Hong所长分析称：“美元稳定币是在美元霸权基础上打造的数字美元”，“在部分难以直接获取美元的国家，它事实上发挥着美元替代手段的功能。”
相较之下，Hong所长指出，韩元稳定币则具有完全不同的属性。他表示：“韩元是在海外需求受限的货币”，“即便购买我们的商品，大多也以美元结算，因此在海外几乎没有必须持有韩元的需求。与其考虑韩元稳定币在海外扩散，不如从提升国内支付系统效率的角度切入，更为现实。”
他还表示：“韩国已经形成以信用卡为中心、非常发达的支付系统”，“即便引入韩元稳定币，从用户角度来看，也很可能难以感受到与现有系统的显著差异。”
目前，卡公司已经感知到支付手续费下调等支付结算环境结构性变化的可能性，并产生危机感。但这一影响将以何种方式具体显现，仍难以预判。Hong所长诊断称：“卡公司也意识到身处危机之中”，“虽然预见到手续费有下降的可能，但对于业务结构究竟将以何种方式改变，还难以描绘清楚。”他进一步判断：“卡公司最终难以避免在某种形式上迎来既有商业模式的改变”，“卡公司、支付企业与平台之间边界日益模糊的‘大模糊（Big Blur）’现象正在出现。”
稳定币扩散，“临界点”正在逼近
谈及近期备受关注的“可编程货币”时，Hong所长表示：“例如，利用智能合约，政府补贴可以被自动设定为只能在特定行业使用”，“用户在支付时无需额外确认，即可即时获知是否可用，从而减少不便和成本。”他还解释称：“在保险和自动扣款等多个领域，也可以以同样方式加以应用。”
不过，他也指出，技术性局限依然存在。他表示：“可编程货币或智能合约尚无法完全追上人类直觉，而基于区块链的实时清算同样仍存在成本问题。”
Hong所长认为，社会对稳定币技术的接受速度将是渐进式的。他指出：“随着技术、监管与社会认知相互作用，稳定币很可能会逐步扩散”，“随后一旦跨越某一临界点，便可能像互联网、铁路那样迅速普及。围绕这类技术，在早期曾普遍存在‘没有必要’的看法，但某个时刻人们开始使用之后，日常生活便被彻底改写。”他同时强调：“稳定币也可能在‘某一瞬间’之后迅速蔓延。”
最后，Hong所长强调，决定稳定币成败的，不仅是技术本身，同样还有社会的选择。他表示：“无论技术多么先进，如果没人使用，就毫无意义”，“促成变化的催化剂不是技术本身，而是社会接纳程度和用户行为。最终改变市场的，是作出选择的人。”
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