2月汽油价格下降…天然气、电价上升
商品价格创2023年8月以来新高
若反映油价飙升，3月CPI将上升
降息前景再次遥遥无期
美国2月消费者物价指数（CPI）与市场预期一致。反映伊朗战争导致能源价格飙升状况的3月CPI预计将大幅上升。在高油价局面持续、通胀忧虑再度抬头的情况下，预计美国联邦储备制度（Fed）的降息时点也将被推迟。
2月CPI符合市场预期…食品和商品涨幅突出
美国劳工部于当地时间11日表示，2月消费者物价指数同比上涨2.4%，环比上涨0.3%。剔除波动较大的能源和食品后的核心CPI同比上涨2.5%，环比上涨0.2%。2月CPI无论是整体指数还是核心指数，都符合道琼斯统计的专家预期值。
从细项来看，2月能源价格经季节调整后环比上涨0.6%，同比上涨0.5%。汽油价格同比下降5.6%，但天然气和电价在同一时期内有所上涨。美国部分地区由于数据中心用电需求增加，电价正在走高。
食品价格同比上涨3.1%，为去年8月以来最大涨幅。剔除食品、能源和二手车后的商品价格同比上涨1.7%，创2023年8月以来最大涨幅。这表明关税持续对消费者物价形成上行压力。不过，联邦储备制度判断关税对物价的影响将是暂时性的。
3月CPI会涨多少…3月油价较上月约涨26%
当天公布的2月CPI尚未反映自2月28日开始的美国和以色列对伊朗空袭之后国际油价的急剧上涨影响。市场预计3月CPI将大幅攀升。伊朗战争爆发后，美国西德克萨斯中质原油（WTI）3月期货价格平均在每桶约82美元水平交易。《华尔街日报》（WSJ）称，这一价格较2月平均约65美元大涨约26%。
对此，国际能源署（IEA）虽发布了史上最大规模、释放4亿桶原油的建议方案，但仍未能平息市场不安。当日纽约商品交易所4月交割的西德克萨斯中质原油价格较前一交易日上涨3.80美元（4.55%），收于每桶87.25美元。
摩根大通（JP Morgan Chase）当天在报告中评估称：“考虑到目前被堵在该地区、无法流向全球市场的原油规模，如果不能确保经由霍尔木兹海峡的安全通行，政策措施对油价的影响将十分有限。”
关于由国际能源署主导的释放战略储备原油，该行分析称：“虽然会有所帮助，但以目前的节奏，难以实质性缓解每天1600万桶的供应缺口，很可能只能提供初步的缓冲效果。”
Capital Economics公司北美地区副首席经济学家Stephen Brown推算，如果原油价格维持在当前水平，3月通胀率可能会飙升至2.9%。
高油价长期化忧虑…也将影响降息路径
问题在于伊朗战争一旦演变为持久战。根据高盛集团的数据，每当国际油价每桶上涨10美元，今年国内生产总值（GDP）增速就会下降约0.1个百分点。更令人担忧的是通胀。如果国际油价上涨10%，核心CPI预计将上升4个基点（1个基点=0.01个百分点），整体CPI则将大幅上升28个基点。
在高油价长期化的情况下，供给端成本上升、企业利润下滑。此前未将关税转嫁至零售价格的企业也将开始上调消费品价格，从而引发物价被推高的恶性循环，《华尔街日报》报道称。
市场预计，将于本月18日至19日召开的3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，基准利率将维持在3.5%至3.75%不变。直到上周，市场仍预计联邦储备制度将在7月启动降息，并在年内实施2至3次降息。如果3月CPI大幅跳升且之后涨势延续，货币政策方向也可能随之发生变化。
Oxford Economics公司相关人士Bernard Yaros表示：“2月消费者物价指数仅反映了美以伊战争爆发前的物价水平，对货币政策前景的影响预计不会太大”，“由于战争影响，3月将出现远高于2月的物价涨幅。”
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