[点击e个股]“乐天观光开发，3月旺季业绩有望强劲反弹”

by Jang Hyowon

Published 09 Mar.2026 13:58(KST)

韩华投资证券（한화투자증권）9日就乐天观光开发（롯데관광개발）表示，随着进入3月旺季，业绩修复将正式展开。尤其是股价自年初以来经历调整后估值吸引力提高，因此积极买入策略依然有效。

韩华投资证券研究员 Park Suyoung 当天在报告中预测称，“将抛开疲弱的2月，从3月起进入旺季准备阶段”。报告显示，乐天观光开发2月赌场净销售额为326亿韩元，投放额为1729亿韩元，环比分别下降28%、34%。

不过，这被分析为是济州旅游淡季的季节性影响。济州岛旅游需求通常在11月至次年2月进入淡季，实际数据显示，2月济州往返航班也较上月减少约20%。

但预计从3月起情况将有所改变。Park 研究员表示：“从3月起，随着航班恢复以及大规模百家乐比赛的举办，赌场业绩短期反弹的可能性较高”，“淡季结束后，从第2季度起将再次出现强劲的同比业绩增长势头”。

外籍游客赌场行业整体的业绩前景也偏向积极。以市场一致预期为基准，明年营业利润增速预计为：乐天观光开发14%，Paradise（파라다이스）21%，Grand Korea Leisure（그랜드코리아레저）17%。归属于控股股东的净利润增速则分别预计为54%、27%、14%。

然而，由于板块自年初以来被资金冷落，股价大幅下跌，估值吸引力被认为有所提升。目前按未来12个月预期计算的市盈率（P/E）约为：乐天观光开发16.7倍，Paradise 14.4倍，GKL（GKL）13.2倍。与中国入境游景气高峰期2013~2014年当时 Paradise 约21倍的平均市盈率相比，目前水平偏低。