[点击 e个股]“SK Square，作为海力士替代标的吸引力十足…目标价上调”

Daishin证券于25日将SK Square的投资意见维持为买入，并将目标股价由原先的56万韩元上调至76万韩元。

25日，Daishin证券研究员Kim Hoejae表示，关于SK Square的核心投资要点，“随着SK海力士（SK hynix）的市值占比突破10%，对机构投资者而言，其替代性投资吸引力正在增强”。

该研究员分析称，根据韩国金融投资协会对单一个股纳入比例的限制标准，在直接投资SK海力士受限的情况下，SK Square可以成为充分的替代标的。实际上，SK Square净资产价值中有96%来自所持SK海力士股权的价值。

业绩改善势头也十分明显。去年全年销售额为1.4123万亿韩元，同比下降14%，但营业利润为8.7974万亿韩元，同比大增124%。这得益于SK海力士的权益法收益大幅增加，以及T Map Mobility和11街等主要投资组合企业的盈亏状况得到改善。

从细分来看，T Map Mobility的数据业务销售额同比增长36%，成功实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）扭亏为盈。月度活跃用户数（MAU）达到1539万名，创下历史新高。11街同样在开放市场业务板块实现盈利，将营业亏损规模同比缩小了358亿韩元。

公司也在强化股东回报政策。SK Square自2023年首次启动股东回报以来，截至目前累计回购自家股票7100亿韩元，其中6100亿韩元已予以注销。近期公司还完成了规模为1000亿韩元的自家股票回购，展现出积极提振股价的意愿。

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该研究员表示：“鉴于SK海力士的市净率（PBR）正在刷新历史高点，SK Square股价的折价率也应进一步收窄”，“SK Square宣布将于2028年前把股价折价率降至30%以下的企业价值提升计划，这一点也将对其后续股价走势产生积极影响”。

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