[点击 e股票]“HYBE 迎来 BTS 回归红利…股价呈上升趋势”

by Kim Jinyeong

Published 14 Jan.2026 07:36(KST)

Yuanta证券于14日将Hybe的目标股价从39.5万韩元上调至42万韩元，称随着美国本土化组合“Cats Eye”实现变现带来的新动能等因素，将有望改善投资者资金流入情况。投资评级维持“买入”。

Hybe去年第四季度合并基准预计销售额为7226亿韩元（同比下降0.5%），有望超出市场预期；营业利润预计为208亿韩元（同比下降67.8%），预计将低于市场预期。

Yuanta证券研究员 Lee Hwanuk 表示：“尽管高年份知识产权（IP）活动缺位，但多元化的低年份IP粉丝群体迅速扩张，带动了外延增长”，同时也指出：“继前一季度之后，内容投资、北美业务结构重组以及并表子公司（游戏）营销费用增加，将在一定程度上限制利润改善的幅度。”

预计去年第四季度Hybe的专辑总销量约为640万张。包括Bonaldo 130万张、日本本土化组合 &TEAM 120万张、TWS 80万张、KATSEYE 75万张等低年份IP的强劲销售表现尤为突出。合计Spotify月度听众人数约为1.35亿人，较上一季度录得两位数以上的增幅。

该研究员称：“由于低年份IP期数占比上升，业绩改善势头预计将放缓”，“巡演周边商品（MD）业绩也预计将较上一季度有所减少，但在新年问候商品销售强劲，以及BTS（Jimin、Jungkook）面向Disney+的内容影响下，间接参与型业绩有望实现增长。”

从本月14日BTS世界巡演公开开始，到3月中旬（20日）正规五辑发行，公司整体业绩有望得到改善。巡演业绩预计自今年第二季度起将正式反映在财报中。该研究员表示：“股价下档将逐步抬升，巡演业绩将缓解估值压力”，“周边商品（MD）销售策略也将较市场担忧更为强化。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。