新冠大流行期间油价暴跌
三星资产运用为防进一步下跌提前分散投资标的
收益率与预期相反…投资者提起损害赔偿诉讼败诉
三星资产运用的原油期货交易型开放式指数基金（ETF）投资者以“资产运用公司擅自变更投资标的，导致未能享受市场收益率”为由提起损害赔偿诉讼，但在大法院最终败诉。由此，投资者与三星资产运用之间围绕该产品展开的一系列诉讼战，以投资者全败告终。
据法律界17日消息，大法院民事第3部于本月11日在投资者Kang某等265人针对三星资产运用提起、金额约8.8亿韩元的损害赔偿请求诉讼上诉审中，以“原告（投资者）败诉”为结论作出驳回上诉的裁定，适用了“审理不进行”程序。所谓“审理不进行”，是指在不存在严重法律适用错误等特殊事由时，不经本案实质审理而直接确定下级审判结果的制度。
此前，投资者们投资了三星资产运用的“Kodex WTI原油期货特别资产上市指数投资信托”。这是追踪在美国纽约交易的西德克萨斯中质原油（WTI）价格作为基础指数的基金。然而，2020年因新冠肺炎疫情爆发，国际油价大幅下跌。三星资产运用紧急召开会议，将基金所持有的部分6月到期合约移仓至7月和9月到期合约。该举措较原计划提前实施，6月合约比重由73%降至34%。
问题出在6月合约价格后来高于7月和9月合约价格。投资者于是相继起诉三星资产运用。本次诉讼中，约560人合计请求约22亿韩元赔偿。在一审审理过程中，投资者主张称：“该基金本应追踪最近到期月份合约，但资产运用公司擅自变更”，并表示“未能及时告知变更内容，违反了临时公告义务”。
一审法院支持了三星资产运用的主张。一审合议庭指出：“这是为应对油价进一步下跌而采取的防御性措施。根据合同，三星资产运用享有选择和变更投资标的的裁量权”，“在新冠疫情导致原油需求骤减之际，5月合约价格曾首次跌至负37.63美元，当时普遍预期6月合约也有较大下跌可能”。
同时，一审法院还表示：“投资说明书中并无须事先告知临时公告事项的规定。况且，三星资产运用在进行分散操作后，已通过韩国交易所和官方网站对外公告，履行了相应义务”，“如果油价进一步下跌，投资者本可以通过该措施获得相当程度的保护。反之，若油价实际下跌而未采取任何措施，投资者也可能以‘资产运用公司未采取任何应对措施’为由提起诉讼”。
进入二审后，仅有340余名投资者继续参与。他们补充主张称，三星资产运用的举措“违反信赖保护原则，属于超越裁量权界限的违法行为”。但二审法院认为，“并无证据证明该基金曾赋予‘只投资于最近到期月份合约’这一信赖”，驳回了该主张，并维持了一审对既有争点的判断。本次大法院合议庭亦认为上述判断并无不当。
由此，在过去5年多时间里，围绕同一产品而由投资者提起的一系列诉讼战全部以投资者败诉告终。此前，约1000名投资者参与的集体诉讼，以及22名投资者参与的另一宗诉讼，也都已最终确认由三星资产运用胜诉。
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