围绕写字楼复苏的各板块展望
下半年房地产市场变量解析
专注另类投资的资产管理公司Mastern资产运用公司于18日表示，已发布《韩国房地产市场2025年下半年展望》报告。报告显示，办公楼板块的交易占比在2024年底为67.1%，自2022年以来持续上升。
该报告由Mastern资产运用公司研究组织R&S（Research & Strategy）本部撰写，对今年下半年办公楼、物流等主要板块的前景及其所处的国内外经济环境进行了综合分析。
根据报告，今年上半年首尔和盆唐办公楼交易额约为11.7万亿韩元，同比增加188.4%。全年交易规模预计在至少17.8万亿韩元至最多24.5万亿韩元之间。受利率下调影响，买卖价格指数的上升势头也在持续。按区域来看，江南商务区（GBD）的恢复速度最快。
以大企业为中心的租赁需求、办公室职员数量增加、人均使用面积扩大等因素对租赁市场产生了积极影响。报告同时提到，今后如果经济放缓长期化，叠加新供应增加，部分区域的空置压力可能加大。
报告还给出了对零售和酒店板块的展望。零售受经济放缓和开发市场调整影响，近期交易规模有所减少。家庭消费萎缩、部分地区人口老龄化和购买力减弱等因素叠加，被分析为主要原因。相反，酒店的运营业绩已恢复至新冠疫情大流行前水平。随着以海外投资者为主的关注度提高，2024年酒店交易占比扩大至9.5%。预计今年也将维持在5%至7%水平。
由于商业地产市场的变化与国内外宏观经济走势密切相关，报告还对相关主要经济指标进行了同步分析。
R&S本部预计，今年韩国经济增长率将在内需复苏延迟和美国关税上调等影响下仅为0.8%；从长期来看，将略高于发达国家平均水平，约为1.8%。韩国和美国都将延续降息基调，但降息的速度和幅度有限，市场利率预计将呈现温和下行走势。
通胀也被作为主要项目进行讨论。报告指出，自2020年以来建筑成本大幅上升，虽近期随着主要原材料价格趋稳而有所回落，但由于工资上涨等因素，建筑成本仍维持在高位，这可能持续加重房地产开发项目的负担。
Mastern资产运用公司R&S本部长（常务）Yoo Myunghan表示：“以办公楼板块为中心，商业地产市场正呈现出逐步复苏态势，但在有限的降息环境和板块间不均衡等因素影响下，不确定性仍在持续。”他接着表示：“各板块基本面能否恢复，将成为左右下半年市场走势的关键变量。”
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