大信证券16日表示，从历史上看，在流动性上升的阶段，成长股的表现优于价值股，并将下半年需关注的三大主题定为人工智能（AI）、金融科技和核能。
大信证券研究员 Park Hyeonjeong 当天在《2025年下半年资产配置及主题分析：乘上流动性浪潮的三大主题》报告中作出上述表示。
首先，Park 研究员指出：“随着与关税政策相关的市场不确定性越过高点，比特币价格开始再次走强”，“全球流动性（M2）突破前高，已转为上升趋势。”她判断，“第二季度的市场氛围与第一季度截然不同”，“成长和动量风格将主导市场，流动性效应也将得到体现。”分析认为，尽管由美国引发的贸易战令全球经济担忧持续存在，但考虑到主要国家的财政及货币政策，更应关注流动性效应。
Park 研究员表示：“在成长股中，预期将受益于政策的主题将主导流动性行情”，并将AI列为最先需要关注的主题。她称，“2025年是‘智能体AI之年’”，“目前与其担忧AI投资过热，不如关注AI所勾勒的未来”，作出上述评价。此前，以大型科技公司为中心的AI过度投资忧虑曾不断扩散，但与市场预期相反，大型科技公司的AI投资并未减少。
据此，Park 研究员表示，投资者可以通过多种细分主题来布局目前在韩国股市上市的34只AI交易型开放式指数基金（ETF），并建议称：“既然AI智能体时代已经到来，就有必要重点关注AI软件主题。”她具体点名了SOL 美国AI软件、KODEX 美国AI软件TOP10等产品。随后她又表示，在未来到来的“实体AI时代”，类人机器人ETF等有望受益，并建议关注KODEX 美国类人机器人、TIGER 中国类人机器人等。
第二个需要关注的主题是受比特币强势及各国内需刺激政策推动的消费所带动的金融科技主题。Park 研究员表示：“当比特币走强时，相关金融企业的股价也会上涨”，“比特币热度越高，加密货币交易所和加密货币ETF管理公司将越能受益。”她还指出：“中国、韩国、日本等各国正为提振经济而实施财政政策”，“在政府刺激政策下，各国消费有望改善。消费增加将为电子商务和电子支付服务企业的业绩创造有利环境。”
在金融科技主题ETF方面，她建议选择同时投资加密货币相关企业和电子商务相关企业的主题。目前在韩国股市上市的金融科技相关ETF中，仅有上月27日上市的KODEX 美国金融科技主动型一只。
最后一个在今年下半年需要重点关注的主题是核能ETF。Park 研究员表示：“美国总统 Donald Trump 上月23日签署了4项旨在激活核能产业的行政命令，核能产业已进入大周期”，“（核能）对维护AI技术霸权和国家安全至关重要。”她尤其指出，美国将核电市场视为安全威胁领域，正试图重新夺回主导权，在这一过程中，韩国有望受益。
她进一步表示，如果希望投资韩国核能市场，可以考虑HANARO 核能iSelect和ACE 核能主题Deep Search；若想投资美国核能主题，可以考虑SOL 美国核能SMR；若想投资包括韩国在内的全球核能市场，可以考虑RISE 全球核能；若想投资不含韩国的全球核能价值链，则可以考虑PLUS 全球核能价值链。
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