[点击e个股]“集装箱运价暴涨…HMM业绩将再冲高”
上周单周涨逾30%
受美中关税政策影响供应收缩
随着集装箱即期运价（短期合同用市场价格）持续走强，市场预计HMM的业绩将进一步增长。这是受美国下调并暂缓加征关税、导致美洲航线货运量增加的影响。
4日，大信证券基于上述背景，将HMM的目标股价上调13%，至2.6万韩元。前一交易日收盘价为2.23万韩元。投资评级维持“市场表现（与市场平均收益率相当）”。
在美中之间就关税上调延期达成协议后，集装箱海运市场剧烈波动，集装箱运价暴涨，这一点起到了关键作用。上周上海集装箱运价指数（SCFI）为2072点，创今年1月17日以来新高。较前一周上涨30.7%。仅在过去3周内就暴涨约54%，时隔4个月重新站上2000点。尤其是美西和美东航线运价分别飙升120%、87%，欧洲航线也反弹37%。由于船舶被重新调配至美洲航线，美洲以外航线出现了供给收缩效应。
大信证券研究员Yang Jihwan分析称：“在美中关税下调及延期措施之后，面向美洲的集装箱订舱大幅增加，加上旺季附加费征收等全球班轮公司的普遍运价上调（GRI）也产生了影响。”
此前估算，从中国发往美洲的集装箱货运量因4月的关税上调而减少了30%以上。相应地，班轮公司通过增加临时停航、将船舶重新部署至其他航线等方式，以缩减供给来应对。然而如今递延需求与库存补充已变得迫在眉睫。等到再次把船舶调回美洲航线时，关税宽限期可能已经结束，导致船公司在扩大供给方面态度谨慎。预计未来运价是否继续上涨，将取决于船舶供给状况。当前预计，本月第一周运力将比前一周增加约5%，第二周将再增加约10%。
在同样的背景下，大信证券预计HMM今年将实现营业收入10兆6450亿韩元、营业利润1兆7010亿韩元。较此前预测，营业收入上调1.8%，营业利润上调2.9%。Yang研究员表示：“与全球领先企业相比，公司盈利能力更高、船队竞争力也较为稳健，没有理由被低估”，“计划实施规模约2万亿韩元的回购并注销自家股票，将对股价形成下方支撑。”
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