[点击 e个股]“CJ第一制糖，一季度业绩或低于市场预期”

by Lee Seungjin

Published 09 Apr.2025 08:03(KST)

韩国投资证券9日表示，预计CJ第一制糖一季度业绩将低于市场预期。但维持“买入”投资评级和37万韩元的目标股价不变。

韩国投资证券预计，CJ第一制糖一季度销售额将增长至7兆3461亿韩元，营业利润为3484亿韩元。销售额同比增长1.8%，但营业利润在同期则下降7.3%。与此前市场预期相比，销售额和营业利润分别低1.2%、10.9%。

韩国投资证券研究员Kang Eunji表示：“国内食品业务销售额同比小幅下滑，预计表现疲弱”，“即使重启与Coupang的交易，但由于春节时点差异和餐饮景气不振，原料类产品销售额出现下降”。

他补充称：“受韩元兑美元汇率上升影响，国内食品业务盈利能力恶化，加之天灾导致北美甜点生产受阻，北美业务固定成本增加，这些也构成了负担因素。”

其认为，生物事业部门的反向受益将于下半年体现。预计一季度生物事业部门实现销售额1兆288亿韩元，营业利润759亿韩元。

Kang研究员表示：“在欧盟反倾销限制和美国关税政策背景下，拥有美国本土生产设施的CJ第一制糖，其赖氨酸业务的盈利能力有望改善”，“但由于与赖氨酸相比盈利能力更高的色氨酸市场竞争加剧，将拖累整体生物事业部门的盈利能力”。

他称：“从今年下半年开始，在有利的低基数效应以及色氨酸供应量减少带来的行业景气改善推动下，可期待生物事业部门盈利能力的提升。随着北美甜点生产重启以及面向高利润率国家的销售额增加，食品事业部门的盈利能力也有望逐步改善。未来股价将在海外食品业务业绩增长和生物事业部门盈利改善逐步明朗的过程中实现反弹。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。