[点击 e股票]“优化市内免税店运营效率的现代百货，是理性决策”

by Lee Seungjin

Published 02 Apr.2025 08:01(KST)

Updated 02 Apr.2025 08:11(KST)

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Kiwoom证券将因决定提高市内免税店运营效率的现代百货目标股价上调至7.5万韩元，并维持“买入”投资意见。

据业内2日消息，现代百货前一日公告称，其子公司现代DF将自7月31日起停止运营其市内免税店中的东大门店。公司在综合考虑访韩中国游客消费趋势变化以及东大门商圈相对低迷等因素后，决定仅保留市内免税店中贸易点的单独运营。

现代百货方面表示：“东大门店在免税店交易额中占比约三分之一，在去年市内店营业亏损（500亿韩元）中所占比重约为50%。”并称：“通过本次运营效率提升措施，预计东大门店交易额中的部分（1000亿至2000亿韩元）将被贸易点吸收，同时免税店法人的固定成本有望削减约350亿韩元。”

对此，Kiwoom证券研究员 Park Sangjun 预计，随着市内免税店业务缩减，业绩可见度将有所提升。

Park研究员表示：“市内免税店业务受中国旅游趋势变化及代购业务竞争加剧影响，业绩预测的可见度较低”，“通过压缩该业务比重，公司将削减整体固定成本、提升营运资本效率，从而提高整体业绩的预测可见度。”

他同时解释称：“由于现代百货较竞争对手而言，已在机场店构建起相对稳定的收益结构，因此预计从今年下半年开始，免税店部门的扭亏为盈将逐步显现。”

Park研究员补充道：“中期来看，受益于政治不确定性缓和和消费心理改善的逻辑仍然有效。百货店自今年第二季度起销售基数走低，加之降息带来的家庭购买力改善不断累积，因此判断今年全年既有门店销售增长率具备充足的反弹空间。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。