[点击e个股]“爱茉莉太平洋业绩修复中…一季度符合市场预期”

by Kwon Hyeonji

Published 28 Mar.2025 08:23(KST)

Updated 28 Mar.2025 08:51(KST)

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现代汽车证券于28日表示，看好爱茉莉太平洋今年一季度业绩呈现恢复态势，维持投资意见为“买入”，目标股价15万韩元不变。

Hy Haiji 现代汽车证券研究员表示：“预计爱茉莉太平洋今年一季度合并基准销售额为1兆457亿韩元，同比增加14.7%，营业利润为953亿韩元（营业利润率9.1%），同比增长31.2%，预计业绩将符合市场一致预期（共识）。”

在韩国国内市场，传统流通渠道增长放缓以及免税渠道疲弱态势仍在持续。该研究员称：“预计国内销售额为5606亿韩元，同比减少0.5%，营业利润为450亿韩元，同比下降8.4%，尤其是免税渠道销售额预计将减少22%。”不过，线上和多品牌店（MBS）渠道有望保持稳健增长，从而对整体业绩起到支撑作用。

在全球业务方面，各地区表现出现差异化走势。在中国，渠道及收益结构重组仍在推进，预计一季度销售额将同比下降21%。该研究员解释称：“由于缩减Laneige门店等因素，销售下滑趋势仍在延续，但亏损幅度正在逐步收窄，预计上半年亏损大部分收窄，下半年起业绩有望改善。”

在西方市场，增长势头尤为突出。该研究员表示：“在北美，受益于Laneige新品上市以及Innisfree销售增长，预计一季度销售额将同比增长20%以上；在欧洲，以Laneige和Innisfree为中心，销售额也有望实现40%以上的增长。”尤其是自2月起，Aestura产品进入Sephora 300家门店销售，被分析为将对扩大欧洲市场产生积极影响。

子公司COSRX受北美零售渠道库存调整影响，预计一季度销售额将减少23%，至1204亿韩元。不过，该研究员判断称：“一旦价格及流通渠道梳理工作结束，COSRX将重新恢复增长势头。”