物价上涨与高利率忧虑升温
投资者情绪转冷…“与去年不同”
随着美国总统Donald Trump于20日（当地时间）宣誓就职，外界关注美国股市能否延续上涨走势。
近期，美国股市在Trump就任在即之际出现反弹，但投资者的忧虑反而在加深。这是因为市场担心，Trump政府预计将推行的普遍关税、非法移民劳工强制驱逐等政策会推高物价，从而对股市造成负面影响。
《华尔街日报》（The Wall Street Journal）前一日报道称，在美国上月消费者物价指数（CPI）显示通胀压力有所缓和后，纽约股市主要指数重新转为上涨，但市场上有分析认为，这一涨势难以持续太久。
Ritholtz Wealth Management首席策略师Kelly Cox表示：“投资者对物价上涨的担忧在脑海中根深蒂固，让人想起2022年，当时通胀带来的伤痕至今仍历历在目。”
2022年物价大幅上涨之际，美国联邦储备制度（Federal Reserve）曾大举加息。其后果是股市和债市双双下跌，直到次年在人工智能（Artificial Intelligence）行情的带动下，市场才重新转为强势。
市场上不仅担心Trump的政策将推高利率，也有观点认为政府财政赤字可能进一步扩大。若赤字规模增加，政府就必须追加发行国债，由此利率可能进一步上升。
个人投资者的投资情绪也在降温。根据美国个人投资者协会近期的一项问卷调查，认为未来6个月股价将会上涨的预期已降至自2023年11月以来的最低水平。
Charles Schwab首席投资策略师Kevin Gordon解释称：“Trump政府推出的各项政策将使市场波动性大幅加剧，这将成为今年市场与去年的主要差异。”
也有部分观点认为，即便利率上升，股市表现仍可能保持良好。Van Leeuwen Capital Management首席执行官Shana Sissel指出：“过去也有不少时期，高利率并未对股市造成太大伤害。如果经济在高利率环境下仍能良好运转，那么就没有理由认为股市会表现不佳。”
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