[点击e股票]“三星电机有望受益于中国爱国消费…第四季度表现或低于预期”

by Cha Minyoung

Published 13 Jan.2025 08:18(KST)

想象人证券于13日表示，针对三星电机而言，受益于中国智能手机爱国消费等因素整体偏向正面，但预计第四季度业绩将低于预期。目标股价为19万韩元，投资评级维持“买入”。

研究员 Jung Minkyu 称：“在中国智能手机爱国消费趋势的基础上叠加补贴政策，公司以中国智能手机代工厂为客户的业务预计将受益。”他表示：“同时，尽管与中国多层陶瓷电容器（MLCC）企业的竞争日趋激烈，但通过扩大面向汽车电子及人工智能（AI）的高附加值产品占比改善业务结构，预计公司盈利能力将同比提升。”

中国的补贴政策是将智能手机纳入消费品补贴支持品目之中。购买售价在6000元以下的国产智能手机时，可获得相当于销售价格15%的补贴。

公司预计第四季度业绩将低于市场一致预期。Jung 研究员表示：“第四季度销售额和营业利润预计为2.3325万亿韩元，同比增加1.1%，以及1274亿韩元，同比增加15.4%，低于FnGuide一致预期（营业利润1527亿韩元）。”他称：“虽然面向汽车电子及AI的业务占比持续扩大，但受信息技术整机需求疲软以及年末客户库存调整影响，下调了业绩预测。”

不过，他认为，未来依托大容量、高可靠性产品阵容，利润率有望提升。对2025年销售额和营业利润的预测分别上调14.3%和6.4%，至11.4454万亿韩元和9283亿韩元。