Samil PwC：“核心指标合规率，按上市公司规模差异巨大”

by Kim Daehyun

Published 16 Jul.2024 09:05(KST)

治理中心分析上市公司治理结构报告：“规模越小，合规率越低”

今年科斯皮上市公司的核心指标平均遵守率仅为一半（50%），低于去年的62%。尤其是按上市公司资产规模划分时，核心指标遵守率差异较大。资产在5000亿韩元以上、1万亿韩元以下的上市公司遵守率仅为36%，而资产在2万亿韩元以上的公司的遵守率为63%。

按企业规模划分的核心指标遵守率趋势（单位：%）[资料提供=Samil PwC]

Sam-il PwC治理中心16日表示，近日出版了包含上述内容的《治理焦点》第25期。报告分析了截至今年5月底已披露企业治理结构报告的488家资产在5000亿韩元以上的科斯皮非金融类上市公司，并介绍了核心指标的遵守现状及值得关注的启示。

自今年起，按合并财务报表计算总资产在5000亿韩元以上的科斯皮上市公司必须提交企业治理结构报告。由此，这些公司需就股东、董事会、审计机构三大项目下的15项核心指标的遵守情况进行信息披露。

核心指标遵守率整体较去年有所下降。去年的平均遵守率为62%，今年降至50%。从规模来看，过去4年持续上升的资产在2万亿韩元以上企业的核心指标遵守率今年首次出现下降；作为强制披露实施第三年的资产在1万亿至2万亿韩元之间的企业，其遵守率也较上一年有所降低。尤其是今年首次被纳入强制披露范围的资产在5000亿至1万亿韩元之间企业的遵守率仅为36%，显示出上市公司规模越小，遵守率越低的趋势。

报告指出：“不论企业规模大小，核心指标遵守率恶化的原因在于指引修订导致核心指标发生了变化。”此前遵守率最高的两项指标被剔除，而本次新增加的“提供与现金分红相关的可预测性”项目，以及变更后的“是否由外部董事担任董事会主席”项目遵守率偏低，产生了较大影响。不过，即便剔除新增及变更指标，平均遵守率同比也仅上升1个百分点。

按项目来看，“是否采纳累积投票制”的遵守率最低。该项目中，资产在2万亿韩元以上企业的遵守率为5%，1万亿至2万亿韩元企业为1%，5000亿至1万亿韩元企业为2%。所谓累积投票制，是为制衡大股东对经营权的垄断，在股东大会选任董事时，不是按每股一票行使表决权，而是按拟选任董事人数赋予相应数量表决权的一种制度。其次是“外部董事是否担任董事会主席”“在股东大会召开4周前发布召集公告”等项目，多年来遵守率一直偏低。今年新增的“提供与现金分红相关的可预测性”项目，平均遵守率也仅为17%，极为低下。