发布《从大型制药企业并购趋势看生物科技公司的商业机遇》报告
“全球罕见病药物市场预计年均增长10.8%”
由于重磅药物专利到期以及根据《通胀削减法案》(IRA)开展的药价下调谈判等因素，被认为将迎来增长停滞期，全球大型制药企业（“大药企”）自去年下半年起开始正式推进在肿瘤学、罕见疾病和肥胖领域的并购(M&A)。
根据三井KPMG于8日发布的《从大药企并购趋势看生物科技企业(Biotech)的商业机遇》报告，2019年至去年期间，全球制药·生物领域的并购交易规模累计达到9632亿美元。过去5年中，390多家投资方中有10家制药·生物企业促成了全部交易金额的57.7%。
观察这一时期大药企的并购动向可以发现，大规模交易集中在肿瘤学和罕见疾病领域的生物科技企业。在肿瘤学领域，2019年BMS收购新基制药(Celgene)的交易，是近5年“巨无霸交易”中规模最大的一笔。去年，辉瑞以占全部交易金额25%的比重收购Seagen，再次达成一桩大型交易。
去年全球罕见病药物市场规模达到2068亿美元，预计将以年均10.8%的增速增长，到2028年将扩大至3459亿美元。为抢占罕见疾病市场先机，大药企正投资于包括创新新药在内、已获得美国食品药品监督管理局(FDA)批准等处于商业化阶段的生物科技企业。此外，不仅是商业化阶段，从临床候选物到平台技术，覆盖罕见疾病全领域的生物科技企业也都在获得投资。
随着生物科技企业的商业机遇不断扩大，报告也提出了按价值链(Value Chain，价值链)各阶段划分的应对战略。首先，生物科技企业有必要关注按疾病领域实现差异化的平台技术。在基础物质筛选及技术开发阶段，能够应用于既有药物或新靶点、进而导出多种新药候选物的平台技术，正呈现需求扩大的趋势。这是因为，在新药开发阶段，平台技术在管线（新药候选物）扩展性方面优势明显，而对于已验证有效性的平台技术，还可以加速进入临床阶段。
在临床早期阶段，随着已获得有效性数据的候选物市场价值提高，拥有临床候选物的生物科技企业在代谢性疾病或罕见疾病领域备受关注。如果在临床一期或二期阶段，基于某一候选物的全球临床试验业绩积累了具有意义的数据，与全球企业开展业务合作的机会将大幅提升。去年，处于临床三期及商业化阶段的收购占比超过60%，这显示出大药企倾向于收购既能降低风险、又能在短期内产生成果的企业。
随着企业价值超越大药企的所谓“Big Biotech（大型生物科技企业）”的出现，“Bolt-on（补强式）”交易也在增加。因此，拥有能够创造收益模式管线的生物科技企业开始崭露头角。已经进入新药开发后期阶段的生物科技企业，为了提高商业模式成功概率，不仅需要在开发方面下功夫，也需要制定包括资金筹措在内、用于整体风险缓释的战略。
Ko Byungjun 三井KPMG财务咨询部门合伙人表示：“在全球制药·生物投资市场，罕见病药物、抗体偶联药物(ADC)、肥胖治疗药物领域的投资非常活跃。生物科技企业有必要从基础物质筛选和源头技术开发，到获得上市许可的全过程，在价值链各个阶段积极实施多样化战略，扩大自身业务并提升竞争力。”
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