“年末市场利率将小幅反弹”
有分析指出，美国联邦储备制度（Fed）在下周举行的12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，大概率将把联邦基金利率目标区间维持在5.25%~5.50%不变，同时着力压制市场对降息的期待。
Kiwoom证券研究员 An Yeha 8日表示：“考虑到近期联邦储备委员会委员们均称进一步加息的必要性较低，以及通胀正呈现出渐进性放缓的走势，预计本次将选择维持利率不变，而非再次加息。”
An研究员指出，本次FOMC的观战要点在于是否会对市场的降息预期进行调整。目前根据芝加哥商品交易所FedWatch工具的数据，市场上存在一种观点，预期到2024年12月联邦基金利率将降至3.25%~3.50%区间，相当于预期大约降息5次。
迄今为止，联邦储备制度在货币政策运作过程中，一旦市场预期走在前面，往往会出手加以修正。实际上，联邦储备制度曾通过9月FOMC公布的点阵图，将今年联邦基金利率水平维持在5.6%，从而对过高的降息预期进行了修正。如果今年余下时间都维持利率不变，则实际基准利率区间将停留在5.25%~5.50%。
An研究员指出：“即便联邦储备制度仅是把2024年联邦基金利率预期水平维持在5.1%，也有可能削弱市场的降息期待。尤其是如果把此前给出的2025年预期水平3.9%上调至4.0%以上，近期债市收益率的下行走势也可能被逆转。”
An研究员预计，联邦储备制度将继续维持紧缩的金融环境，坚持鹰派立场，因为受房价、工资等因素影响，核心通胀的下行幅度仍然有限。此外，目前正是外界开始预期制造业景气度触底回升的时间点，从美国整体经济来看，现在就担忧经济全面萎缩仍为时尚早。因此，在通过进一步的通胀回落、确认物价正接近目标水平之前，联邦储备制度很可能会继续依靠高利率来压制需求。
An研究员表示：“联邦储备制度将采取在维持明年经济增长预期的同时，大幅削弱降息预期的政策取向。综合来看，预计到了年末，市场利率将会小幅反弹。”
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