危机时出场的CLO…向HJ重工业等5家公司提供资金支持
融资困难企业获85亿流动性
以持有不动产作抵押，CAMCO提供信用支持
在东部建设旗下子公司HJ重工业（前韩进重工业）和汽车零部件企业Esys等5家中坚·中小企业，以其持有的不动产作为抵押，并在韩国资产管理公司（KAMCO）的支持下，分别筹集100亿至300亿韩元规模的流动性。每逢危机时出现的贷款担保证券（CLO）成为这些企业获得资金支持的筹资工具。
据投资银行业界透露，HJ重工业（250亿韩元）、Esys（200亿韩元）、Daejin Glass（175亿韩元）、Sungil Innotek（127亿韩元）、Gwangmyeong Industry（97亿韩元）以其持有的不动产作为抵押，将于本月9日共计获得849亿韩元规模的贷款。KB证券与现代汽车证券设立的特殊目的公司（SPC），以向这5家公司发放的贷款为抵押发行CLO，从而筹集贷款资金。向各企业发放的贷款期限总计为3年，但自15个月之后起，允许企业提前偿还。
以贷款为抵押的CLO将分为300亿韩元的优先级证券和549亿韩元的次级证券发行。企业偿还贷款本息后，优先级CLO投资者将优先收回CLO本息。为提高偿付稳定性，HJ重工业将巨济工厂作为抵押，其他企业也将工厂用地和建筑等不动产提供为抵押品。此外，对于优先级证券，KAMCO提供了承担本息偿付责任的信用支持。
CLO是以贷款为担保发行的一种资产担保证券（CDO）。通常在单个企业信用度或市场环境恶化、难以筹集资金时，被广泛用作企业获取资金的方式。
其做法是，以向多家企业发放贷款所形成的本息偿还现金流为担保，将其按照偿付优先顺序重组为优先级证券和次级证券等再发行，由次级投资者相对承担更高的损失风险。如果说在信用保证基金担保下发行的CBO是以“债券（Bond）”为担保，那么CLO则是以“贷款（Loan）”为担保发行。
获得资金支持的企业，都是因业绩和财务状况恶化，而难以在资本市场上自主筹资的公司。HJ重工业自2020年被东部建设财团收购后，业绩和财务状况一度有所改善。但自去年起建筑业不景气来袭，今年录得大规模亏损等，财务状况再度恶化。截至今年6月底，在8600亿韩元的借款中，大部分为1年内到期的借款，短期流动性风险显著上升。
Esys连续3年录得净亏损，财务余力减弱。Daejin Glass、Sungil Innotek、Gwangmyeong Industry等也被指在高利率环境下，面临资金筹措困难。
投资银行业界一位相关人士表示：“随着银行缩减信贷敞口，难以获得资金的企业在KAMCO的支持下，以相对较低的利率筹得所需资金”，并预测称：“在融资环境恶化的背景下，通过发行CLO获得资金支持的企业将会持续增加。”
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