[点击e个股]“Daeduck Electronics，下半年业绩温和改善…低位买入良机”

BNK投资证券于20日表示，从大德电子的未来成长性来看，其股价进一步下跌的空间有限，从中长期视角看属低位买入机会，因此给予投资建议“买入”，目标股价为3.7万韩元。

大德电子在转型为控股公司之后，整理了原有的低收益业务，完成了以半导体印刷电路板（PCB）为主的业务结构重组。尤其是在FC-BGA业务上集中投资，目前具备年产4500亿韩元规模的生产能力，并计划不论短期景气如何变化，都将在2025年前把生产能力扩充到年产7500亿韩元规模。

由于FC-BGA在实现微细电路、扩大面积等方面需要高水平技术能力，行业进入门槛较高，全球只有少数企业从事该业务。市场评价认为，大德电子将从今年三季度开始进入服务器内存控制器领域，并将在明年初进军用于高性能计算（HPC）的高端市场。

大德电子三季度销售额预计为2446亿韩元，同比减少34%；营业利润预计为117亿韩元，同比减少85%，均低于市场一致预期（推算值）2524亿韩元和219亿韩元。

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BNK投资证券研究员 Lee Minhui 表示：“由于车载及工业用需求疲弱持续，在过去盈利能力最高的FC-BGA销售在上半年急剧下滑、且目前反弹仍然有限的情况下，盈利能力相对较低的内存销售却在DDR5需求增加的带动下持续增长，导致产品结构恶化。”他还表示：“不过，从长期来看，车载及人工智能（AI）需求的高增长预期依然有效，随着生产规模扩大和技术进步，预计公司业绩将从明年重新回到增长轨道。”

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