[点击e个股]“Hitejinro二季度业绩或不及预期…目标价下调”

现代汽车证券认为，HiteJinro今年第二季度业绩将低于市场预期，将目标股价从此前的3万韩元下调至2.7万韩元。投资评级维持“买入”。

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18日，现代汽车证券预计，HiteJinro第二季度合并基准销售额将同比增长2.1%，至6615亿韩元，营业利润将同比减少77.1%，至143亿韩元。Hyun Dai Cha证券研究员 Ha Heeji 表示：“这一水平低于市场预期（共识），主要原因在于啤酒营销费用集中投入以及烧酒原材料成本上升。”

受“Kelly”销售表现强劲带动，预计啤酒销量将同比增长10%。但随着进入旺季，啤酒市场竞争加剧，啤酒营销费用在第二、三季度的集中度高于预期。Ha研究员表示：“继第一季度之后，预计第二季度啤酒业务营业利润也将转为亏损”，“全年业绩方面也有必要下调市场预期。”

考虑到去年受货运工会罢工影响导致烧酒出现的抢先采购基数较高，预计今年烧酒销量将减少约5%。有分析认为，受酒精原料、制瓶等成本上升因素影响，营业业绩也有所下滑。

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Ha研究员表示：“由于预计在旺季的第二、三季度将为确保‘Kelly’的市场占有率而大幅投入营销费用，我们下调了全年业绩预测值，并相应下调了目标股价”，“今后股价反弹的动能，与其说来自业绩，不如说将更多取决于‘Kelly’的销量和市场占有率扩张。”

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