日元暴跌逼近145关口…日本当局为何难以干预汇市

by Lee Jieun

Published 29 Jun.2023 11:14(KST)

时隔7个月突破144日元关口
日本当局暗示“干预”
市场却出现截然相反判断
企业业绩向好、原材料价格下跌
降低当局出手干预可能性

随着日元兑美元汇率在27日时隔7个月再度突破1美元兑144日元区间，日本外汇当局再次宣布将干预外汇市场。但考虑到日本股市上涨和国际大宗商品价格下跌等因素，市场上也出现了当局实际进行干预难度不小的相反判断。

据彭博社29日报道，在东京外汇市场上，截至上午9时35分，美元兑日元汇率报1美元兑144.34日元。日元汇率在27日下午盘中一度突破1美元兑144日元，随后小幅震荡，次日则稳固在144日元区间。

去年日元汇率曾创下32年来最低水平，但在今年年初转为走强。然而，随着与主要国家之间的利差扩大，自3月起又重新进入贬值阶段。尤其是美国联邦储备制度（Fed）主席Jerome Powell在22日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上再次确认年内有必要加息两次，更加助长了日元走弱。

在日元贬值背景下，市场正密切关注当局是否会为捍卫汇率而进行干预。此前，当局在去年9月通过买入日元干预市场，之后又出手两次，累计向市场投放了规模达6.3499万亿日元（约61万亿韩元）的资金。外汇当局也暗示，今年仍有可能再次入市干预。财务大臣Suzuki Shunichi前一日会见记者时表示，“对于过度的波动，将采取适当应对”。

不过，市场普遍认为当局出手干预的可能性较低。当前日元走弱给市场带来的正面效果相当明显。事实上，日本上市公司在去年得益于日元疲软，创下了史上最大营业利润（39.1万亿日元）。在企业业绩持续向好的带动下，股市也在高位运行。今年年初尚在2万7000日元区间的日本日经225指数，当天已跃升至3万3400日元区间。

国际大宗商品价格下跌也是降低当局干预可能性的因素之一。去年日本在国际大宗商品价格飙升与史无前例的日元疲软叠加之下，贸易收支逆差额创下历史最高纪录（19.9713万亿日元）。由此，日本陷入了贸易逆差扩大进一步刺激抛售日元、又导致日元贬值加剧的所谓“日元贬值恶性循环枷锁”之中。

然而，去年一度突破每桶120美元的国际油价，目前以8月交割的美国西德克萨斯中质原油（WTI）为基准，已回落至每桶69美元左右。《日本经济新闻》指出，“随着原油等资源价格下跌，去年9月一度超过2万亿日元的贸易逆差，上个月已缩小至7000亿日元”，“暂时摆脱了大宗商品价格飙升与日元疲软叠加推高进口物价的恶性循环”。