韩国投资证券报告
韩国投资证券于26日就Giantstep表示，预计从下半年开始实时内容的变现将正式启动，并分析称，明年有望实现陡峭的销售增长。
Giantstep是于2008年成立的VFX（视觉特效）工作室，主要业务部门包括广告VFX、电影及电视剧VFX以及实时内容。公司在基于人工智能的实时内容制作方面具有优势。韩国投资证券研究员An Doyoung表示：“公司利用实时引擎进行离线渲染，相比其他VFX企业更高效地实现3D图像”，并称“公司拥有虚拟人Esoll、aespa Navis以及Difesta扩展现实演唱会等项目经验”。
Giantstep从下半年起将在实时内容板块正式实现收益化，预计明年实现业绩扭转。迄今为止，公司销售额大部分来自以订单为基础的广告VFX以及电影、电视剧VFX，而实时内容部门主要以研究开发为主，对销售贡献不大。预计在下半年和明年，各类实时内容业务将陆续公开并实现变现，公司将摆脱单纯以接单为基础的收益模式。去年扩充的人力和进行的设备投资今年看来不会延续，因此成本增幅也将受到限制。
关键在于市场反响是否火爆。该研究员表示：“既有VFX业务是订单模式，因此难以期待杠杆效应，但实时内容业务是企业对消费者模式，一旦走红，有望带来陡峭的销售增长”，并分析称，“公司计划在明年年初在多处场馆举办媒体艺术展览，从而产生门票收入”。如果某一展览知识产权开发完成并获得良好反响，预计不仅会在国内展出，还将扩展至海外地区。
虚拟开放世界服务预计将于明年5月上线，计划通过道具销售、季票销售、广告费等方式构建收益模式。除此之外，虚拟服装交易制作工具及交易平台、虚拟人等也在持续开发中。研究员An Doyoung分析称：“今年Playve、Mave等虚拟偶像相继出道，继aespa Navis之后，与娱乐领域的进一步合作值得期待”。
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