利率下调趋势带动股市回升
国内房地产价格走势趋于稳定
在加息周期中经历了痛苦再融资循环的国内上市房地产投资信托基金，因市场预期今年下半年金融成本负担将有所减轻，股价正呈现出上升走势。
据韩国交易所统计，在国内上市房地产投资信托基金中，市值最大的SK REITs股价在重回5100韩元区间后，正向5200韩元区间发起冲击。今年第二季度跌破5000韩元关口，一度在4900韩元区间（4月5日收盘价）触底的SK REITs，自5月初开始逐步回升，自5月11日以来始终守住5100韩元关口。截至9日收盘报5190韩元。
市值排第二位的乐天REITs自今年4月27日触及3550韩元低点后，股价迅速转为强势上行。截至9日收盘报4000韩元，较今年最低点上涨约13%。
在国内上市房地产投资信托基金中，每股股价最高的Shinhan Alpha REITs同样从今年低点5290韩元（4月17日）反弹约18%，在6月9日收盘时报6260韩元。股价位居第二的Koramco Energy REITs则从今年低点4900韩元（3月27日）上涨逾13%，于6月9日收盘报5560韩元。
房地产投资信托基金股价的回暖，源于全球加息步伐放缓，以及国内房地产市场与美国商业地产市场不同，价格相对保持稳定。自去年开始的加息进程推高了融资成本，压缩了房地产投资信托基金的收益率，股价也随之大幅下跌。新冠疫情后，居家办公扩散导致与办公楼供应相比需求减少，空置率上升、楼宇价值下滑。叠加经济衰退忧虑，租金增长率也呈放缓趋势。但今年以来，受市场对加息暂停的预期提振，国内房地产市场正逐步显露复苏迹象。
在全球利率在大幅上升后转入相对平稳的背景下，作为以房地产为基础、对利率具有滞后性的市场，房地产投资信托基金市场也在利率趋稳的影响下，正在部分修复此前的业绩。尤其是受新冠进入地方性流行阶段后迅速回升的旅行需求带动，以酒店为基础的酒店REITs以及零售REITs等，正发挥带动回升的作用。
各类房地产投资信托基金在高利率环境下，为维持分红而重点推进资产出售和资金筹措，这一举措也被解读为对股价上行产生了积极影响。Shinhan Alpha REITs计划出售龙山The Prime Tower。业内认为，通过大楼出售差价发放特别股息的可能性较大。ESR Kendall Square REITs正在推进出售其在首次公开募股中纳入的一处物流中心。NH All One REITs也已启动为出售水原A1 Ingyetower而选定出售主办机构的程序。IGIS Value REITs、Koramco Energy REITs等也已经出售或正在出售部分资产。房地产投资信托基金行业一位相关人士表示：“对房地产投资信托基金市场而言，利率的走向最为关键。国内房地产投资信托基金与海外不同，租赁市场仍然扎实，只要作为外生变量的利率趋于稳定，市场就有望重新好转。”
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