[唤醒退休养老金]① “关注资产配置型垫脚石基金”

by Park Soyeon

Published 01 May.2023 06:30(KST)

Updated 02 May.2023 10:42(KST)

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有必要在股票、债券和另类资产等多元分散投资
金融投资协会会长 Seo Yuseok：“应扩大养老金追加缴纳限额和领取时分离课税限额”

“唤醒沉睡的退职养老金，投资于‘垫脚石基金’。”

金融投资协会会长 Seo Yuseok 1日表示：“仅靠保证本金和利息型产品，在延长的退休生活中进行资产积累存在局限”，并强调称，作为在股票、债券、另类资产等方面实现均衡分散投资的资产配置基金，“垫脚石基金”可以成为替代方案。

由于低生育率和老龄化，仅靠国民养老金已难以保障国民的老年生活，人们对退职养老金作用的期待正在不断提高。Seo 会长提出，为了积极增值退职养老金积立金并将其用于养老资金，“有必要推出一种发挥垫脚石功能的基金，使沉淀在银行、保险公司的退职养老金积立金可以放心转移”。他补充称：“通过垫脚石基金，长期确保稳定收益率作为基础，如果还希望获得额外收益，就应将部分资金运作于风险资产，即股票型基金或交易型开放式指数基金（ETF）。”

Seo Yuseok 金融投资协会会长
金融投资协会提供

通俗地说，就像国民养老金基金通过在股票、债券、另类投资等之间进行资产配置，进行长期投资，从而获得4%至5%左右的收益率一样，退职养老金也应通过长期投资来追求资产增值。

目前，用退职养老金账户中积立的资金也可以投资于多种金融产品，如目标日期基金（TDF）、平衡基金、短期金融基金、社会基础设施（SOC）基金、保证本金和利息型产品等。Seo 会长有信心地表示，如果在目前用于退职养老金投资的产品类别基础上，再新增资产配置型垫脚石基金，将进一步提高退职养老金的收益率和稳定性。他对退职养老金积立金收益率低迷的根本原因——尚未构建适合长期投资的合理投资组合——表示惋惜。

退职养老金市场急剧增长…收益率却低迷

据韩国投资信托运用公司统计，截至去年年底，退职养老金市场规模为336万亿韩元，预计到2027年底将增至557万亿韩元，2032年底将增至860万亿韩元。

与养老金市场的急剧扩张相反，退职养老金收益率却长期徘徊在年均2%左右。根据退职养老金积立金运用现状统计，退职养老金运用收益率在2019年为2.25%，2020年为2.58%，2021年为2%。保证本金和利息型产品的收益率则更低，同期分别为2.77%、1.68%、1.35%。相对而言，实绩分红型产品收益率较高，分别达到6.38%、10.67%、6.42%。

从运作方式看，若比较10年长期收益率，保证本金和利息型为2.19%，实绩分红型为4.09%，二者相差约一倍。

问题在于，目前仍有约90%的退职养老金积立金，停留在存款和定期储蓄等保证本金和利息型产品中。根据雇佣劳动部和金融监督院每年发布的退职养老金积立金运用现状统计，最新数据显示，截至2021年底，退职养老金积立金为295.6万亿韩元，其中保证本金和利息型产品（包括待机性资金）为255.4万亿韩元（86.4%），实绩分红型产品为40.2万亿韩元（13.6%）。

从长期投资的复利效果来看，1个百分点的收益率差异，会给退职养老金总额带来巨大差别。以每月缴纳20万韩元为例，若20年间实现4%的收益率，本金和收益合计约为7400万韩元；若收益率为5%，则约为8300万韩元；若收益率为6%，则约为9300万韩元。

Seo 会长表示：“目前退职养老金将保证本金和利息型产品与实绩分红型产品进行区分，从投资者立场看，容易将实绩分红型视为高风险产品。应当取消这种划分，针对退职养老金设计出更多样化的产品，让消费者可以自主选择。”

他还表示：“目前1800万韩元的养老金追加缴纳上限应大幅提高，为了充足积累养老金资产，应当在缴纳阶段允许将更多资金集中用于养老金。”

他称，最重要的是，需要通过税制优惠提供周密的政策支持，引导人们获得充足的养老金收入。Seo 会长强调：“对于因跳槽而产生的个人型退职养老金（IRP），如果持有至55岁，应减免退职所得税，以抑制中途流失；同时，在退休后领取养老金时，应将目前每年1200万韩元的分离课税上限大幅上调，给予养老金领取者差异化的激励措施。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。