“流动性危机已结束，但偿还危机刚刚开始”
据报道，上个月因“大规模挤兑（大规模存款提取）”而破产的美国硅谷银行（SVB）事件发生后，做空银行股的全球对冲基金在短短一个月内获利达72亿美元（约9.5万亿韩元）。
当地时间5日，多家主要海外媒体援引金融信息分析公司Ortex的数据报道称，投资者通过自2008年全球金融危机以来规模最大的银行股做空交易，获得了上述收益。所谓做空，是指借入预计股价将下跌的股票卖出，待股价下跌后再买入归还，从中赚取差价的一种投资方式。
据Ortex统计，投资者在最近一个月里，通过在美国和欧洲整体银行板块建立空头头寸，共获得72亿美元收益。按银行分别来看，此次事件震源、于上月10日启动破产程序的SVB，其相关做空交易为投资者带来的浮盈估计约13亿美元。被担忧为“第二家SVB”并从摩根大通（JPMorgan）等民间金融机构获得300亿美元（约39.5万亿韩元）注资的第一共和银行，做空收益达8.48亿美元（约1.1万亿韩元）；而在本次事件引燃危机、最终被瑞士瑞银集团（UBS）收购的瑞士信贷（CS），其做空收益高达6.84亿美元（约9000亿韩元）。这与两家公司股价在过去一个月内分别暴跌89%、71%直接相关。
押注银行股下跌的对冲基金获得了可观回报。全球对冲基金Argonaut Capital旗下的“Argonaut Absolute Return Fund”通过做空瑞士信贷和第一共和银行，在SVB事件后短时间内取得逾6%的收益率。英国对冲基金Marshall Wace同样通过做空德国最大银行——德意志银行股票0.7%的股份，一举赚取4000万美元（约527亿韩元）。
全球对冲基金在市场对“SVB危机或引发全球银行业多米诺式破产”的担忧不断蔓延之际，持续加码“空头（卖出）”头寸。根据标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）的数据，瑞士信贷的做空比例从3月初的3.5%飙升至上月20日宣布将被瑞银收购时的14%。第一共和银行的做空比例也从3月初的1.3%暴涨至上月30日的38.5%。
市场认为，尽管各国迅速应对，使SVB事件得以及时平息，但未来仍可能再度出现新的危机。Argonaut Capital首席投资官（CIO）Barry Norris在谈及美国联邦储备制度（Fed）的流动性支持项目时表示：“美国脆弱的地区性银行面临流动性危机的风险虽有所降低，但高利率正在加大（借款人）偿还风险，可能对银行净息差（NIM）造成灾难性影响。”他还预测称：“流动性危机已经结束，但偿还危机才刚刚开始。”
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