看的是同一市场 但前景各不相同
彭博社：“存储器价格尚未见底”
周期加快 周期预测愈发困难
2.7%或-4.0%。这是两家市场调研机构对今年全球晶圆代工（半导体代工）市场增长率的预测数据。Omdia认为今年市场将增长2.7%。相反，TrendForce则预测将出现4%的负增长。针对同一个市场，得出的前景判断完全不同。
围绕半导体市场何时复苏，各种预测纷至沓来。这是因为很难准确预判半导体景气走势而产生的现象。所有市场调研机构和专家一致表示，上半年之前存储半导体行情都不会好。但对于存储半导体的“春天”何时再度到来，观点则各不相同。
存储市场接连被看空
近期多家市场调研机构给出的预测是半导体市场将出现负增长。Gartner为-3.6%，IC Insights为-5%，世界半导体贸易统计组织（WSTS）为-4.1%。它们认为韩国优势明显的存储半导体市场下行趋势更加明显。例如，WSTS预计存储市场增长率为-18.7%。这主要是因为存储产品对经济景气的敏感度尤为突出。
在此背景下，相关企业的业绩预期也不乐观。根据金融信息公司FnGuide汇总的数据，今年三星电子营业利润预期为16兆8233亿韩元，同比减少61.22%。今年从第一季度到第三季度，三个季度都可能延续负增长。就SK hynix而言，被认为四个季度全部将出现逆增长，今年录得7兆6795亿韩元营业亏损的可能性较大。
上述预测接连出现的背景是行业景气低迷。各种利空因素延续至今年，持续影响市场。全球经济衰退与通货膨胀（物价上涨）、俄乌战争等都是典型因素。在这些影响下，市场内部正陷入“信息技术需求减少→供应过剩→库存增加→价格下跌→业绩恶化”的恶性循环。
彭博通讯社将本轮低迷评估为前所未有的局面，并表示短期内很难期待市场反弹。该机构称：“（市场）复苏开始的明确信号，就是芯片价格跌势停止。主要存储芯片仍面临价格压力，看不到触底迹象。”实际从DRAMeXchange统计来看，DRAM价格自去年10月起一直呈下行趋势。
“仍存在机会因素”……减产·ChatGPT·DDR5等利好
与之相反，也有观点认为行业景气有望尽快改善。原因在于存储厂商正在调节产量。今年SK hynix、美国美光（Micron）、日本铠侠（Kioxia）等企业都启动了减产。SK hynix首席财务官（CFO）Kim Woohyun本月在电话财报会上表示：“行业减产的影响将从第一季度开始显现。”
证券业也开始给出积极的市场预期。KB证券研究员Kim Dongwon表示：“第二季度存储库存将减少，价格跌势也会趋缓，下半年半导体供需有望步入改善轨道。”
业内内外都在关注，市场能否因ChatGPT效应而改善。谷歌、Naver等国内外大型科技企业正顺应ChatGPT的火爆人气，准备推出多种对话式人工智能服务。此类服务离不开高性能图形处理器（GPU）和存储。近期不仅GPU订单增加，高带宽存储（HBM）订单也在增长。三星电子和SK hynix都在生产HBM产品。
业内创造额外收益的可能性也是一大利好。最新一代DRAM标准——双倍数据速率（DDR）5产品将从今年开始正式放量销售。英特尔已于今年年初推出可与DDR5配套使用的服务器中央处理器（CPU）Sapphire Rapids。DDR5的盈利能力是现有DDR4的三倍。对存储半导体企业而言，这是通过高附加值产品提升业绩的机会。现代汽车证券研究员Noh Geunchang预测：“服务器用DDR5需求将从第三季度开始增长。”
周期加快，“预测越来越难”
业内将市场中相互矛盾预测增多的原因，归结为周期节奏加快。半导体产业是典型的周期性行业，市场低迷与繁荣如同波浪般交替出现是其特点。过去市场大致呈现以4年（奥运周期）为单位的起伏。如今周期以6个月或1年为单位快速变化，预测难度随之加大，甚至有人感叹“眼下连下个季度都难以看清”。
不断变化的产业环境正在加速周期节奏。随着半导体成为国家安保的核心资产，政治、外交、文化等因素也开始影响市场。过去价格涨跌对周期影响更大，而现在则必须综合考量多种变量。存储所对应的应用场景比过去更加多元，这一点也产生了影响。不过，业内普遍认为，上半年之前艰难的市场局面将持续。
SK hynix负责DRAM营销的Park Myungsoo上月在电话财报会上谈及本轮市场低迷成因时表示，与其说是“存储本身的波动性”，不如说是“宏观层面的整体波动性叠加地缘政治问题，在广泛范围内集中爆发”。
三星电子和SK hynix在公布去年第四季度业绩时已就相关前景作出说明。三星电子存储事业部副社长Kim Jaejoon表示：“在全行业库存水平普遍攀升的情况下，短期内库存调整将持续。”他还表示：“库存调整结束后，虽然有望迎来客户信心修复，但需求能否随经济形势或消费心理变化而改善，仍需进一步观察。”
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