KOSPI预期指数2260~2600
关注中国两会……是否提出5%以上经济增速
看好中国重启相关的二次电池、新能源、机械、钢铁板块
证券业界预计，3月科斯皮指数将尝试反弹，但整体仍将在箱体区间内徘徊。尤其是被认为将在年初收盘价（2225.67）附近获得下方支撑，预计不会出现急跌行情。虽然受美国就业和消费数据冲击，“转向（从加息转为降息）”的期待降温，但市场以已进入紧缩政策后半段为依据，认为下方支撑力仍然存在。同时，也有观点认为，以3月中国“两会”（全国人民代表大会·中国人民政治协商会议）为起点，随着对“重启经济活动”（重启线下经济）的期待升温，科斯皮有可能突破箱体区间。
据证券业界消息，NH投资证券将3月科斯皮预期波动区间设定为2260～2600点。现代汽车证券则预测为2320～2540点。Ebest投资证券将一季度目标定在2540点。
科斯皮自年初（1月2日）的2225.67点上涨至24日的2423.61点，涨幅达8.8%。年内高点为上月27日的2497.40点。当日按收盘价计算，创下年内高点2484.02点。1月展开上涨行情的科斯皮未能突破2500点关口，进入2月后走势有所放缓。
对美联储转向的期待减弱
证券业界之所以预计3月仍将维持箱体行情，是因为对美国联邦储备委员会（Federal Reserve，Fed）“转向”的期待减弱。由于美国1月就业、物价、消费等经济指标高于预期，市场普遍认为美联储将延续紧缩基调。不过，尽管对通胀的警惕情绪升温，主流观点仍认为科斯皮将守住下方支撑。
Daishin证券研究员 Moon Namjung 表示：“美国1月就业数据公布后，单凭对货币政策的担忧，股市就出现了约3周的休整态势，但围绕货币政策，美联储与市场之间的分歧正在缩小，这是一项积极因素。”
此前市场预计美联储将从3月起暂停加息，但目前已将预期修正为加息将持续至5月。关于最终利率水平，美联储暗示在5.50%左右，而市场则预计为5.25%。在降息时点方面，美联储释放的立场是今年内难以实现，而市场则普遍认为12月降息的可能性较大。
现代汽车证券研究员 Lee Jaeseon 表示：“多数美联储委员仍在3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上更倾向于加息25个基点而非50个基点”，“对全球经济软着陆的期待正在支撑股价下方。”他接着分析称：“如果盈利预测下调告一段落，那么在WNRK（市净率）1倍水平附近，即2400点一线，有望形成支撑。”
对中国重启经济的期待，被视为支撑科斯皮下方和突破箱体区间的依据之一。市场正关注将于3月4日召开的中国两会。此前坚持“清零政策”的中国转向“与疫情共存”政策，因此有预测认为，此次可能提出5%以上的经济增长目标。
Lee Jaeseon 解释称：“作为带动中间品出口国复苏的最大客户，中国恢复经济活动的期待，有可能在3月两会前后正式显现”，“韩国和台湾股市盈利预测下调幅度，自2月底起正逐步缩小。”
据韩国贸易协会测算，随着中国实施“与疫情共存”政策，韩国国内生产总值（GDP）有望增加0.16%。这一增幅在台湾（0.26个百分点）、越南（0.21个百分点）、新加坡（0.21个百分点）之后，位居第四。虽然韩国对华出口占比较2021年有所下降，但中国仍是第一大出口市场（占比22.8%）。由于对中国依存度高，市场对中国重启经济所带来的利好抱有较高期待。
随着对中国重启经济期待升温，有分析认为企业业绩也已接近底部。原因在于去年韩国、台湾等中间品出口占比较高国家的盈利预测大幅下调。
提出最低科斯皮波动区间的NH投资证券，将美国和韩国企业盈利接近底部视为下方支撑的主要依据。NH投资证券研究本部投资战略部总管 Kim Byungyeon 指出：“第四季度业绩大幅不及预期以及近期景气恶化，已迅速反映在业绩预测中”，“半导体行业的业绩预测处于历史低位。”他补充称：“从近期汇率和油价走势、韩国出口触底反弹的可能性、韩国库存循环指数回升、进出口物价利差倒挂幅度缩小等因素来看，韩国企业盈利也即将迎来拐点。”在此基础上，他表示，科斯皮底部有可能抬升至2300点一线，并存在突破箱体区间的可能性。
“韩国企业盈利拐点临近”
NH投资证券建议，3月应重点关注受益于中国和美国政策的板块。代表性方向包括库存去化预期较高的材料板块、在中国本土化战略执行较好的消费品板块，以及受美国《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act，IRA）利好预期不断升温的新能源板块。
NH投资证券研究员 Kim Jaeun 称：“推荐关注的个股包括三星电子、SK海力士、KNJ、Kakao、Celltrion、高丽锌业、F&F、科丝美诗、Kolmar BNH、斗山Enerbility、韩华解决方案、CS Wind等”，“基于人工智能（AI）模型预测结果，3月推荐的行业为受益于中国重启经济的板块、二次电池及新能源板块、机械板块和钢铁板块。”
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