[一键看个股]“Dalba Global，产品线与渠道多元化…目标价上调7万韩元”

教保证券14日将Dalba Global的目标股价由此前的22万韩元上调至29万韩元，并维持“买入”的投资意见。

教保证券研究员 Kwon Ujeong 表示：“Dalba Global正在从以喷雾为中心的既有产品线（SKU），向防晒霜、多功能膏、双重面霜等方向扩展‘明星产品’阵容，这一点是利好因素”，“全球销售渠道正在多元化也是积极信号，且从一季度业绩来看，欧洲、北美和大中华区均实现了三位数增长率，这一表现令人鼓舞。”

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Dalba Global一季度合并销售额为1700亿韩元，同比增加51%；营业利润为451亿韩元，超出市场预期18%。营业利润率（OPM）为26%，在营销费用效率提升和成本率改善的带动下，维持在与去年相似的水平，高于市场预期。

其中海外销售额为1177亿韩元，同比增长85%。分国家来看，同期日本增长67%，北美增长192%，欧洲增长214%，大中华区增长124%。针对北美市场，研究员 Kwon 表示：“在效果营销正式展开的背景下，初期成果较为积极，产品线扩张的趋势也值得肯定”，“预计二季度将确认来自Ulta和Costco的800亿韩元补单。”

关于欧洲市场，他分析称：“在西班牙、德国、意大利，多功能膏这一新产品线的销售额已达到与喷雾精华相近的水平”，“今年计划在欧洲线下拓展多家新增入驻渠道。”

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随后就大中华区表示：“通过与头部网红合作，疑似吸引了大量新客户流入”，“与其他K-Beauty品牌不同，Dalba Global在大中华区的知名度正在提升，对中国市场的动能也可抱以期待。上半年设立中国法人后，还计划扩大天猫及线下渠道的销售额。”

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