NH-Amundi资管：“‘帝国主义2.0’时代应关注AI价值链”

by Song Hwajung

Published 08 May.2026 08:48(KST)

发布5月 HANARO 交易型开放式指数基金报告

NH-Amundi资产运用公司将当前因人工智能（AI）技术霸权竞争加剧而形成的局面界定为“帝国主义2.0”时代，并于8日发布了包含相应AI价值链投资战略的《5月 HANARO 交易型开放式指数基金（月度报告）》。

根据报告，上月国内半导体市场在存储半导体超级周期的推动下呈现出强劲升势。三星电子在今年一季度历史上首次将营业利润率提升至40%以上，SK海力士在销售额突破50万亿韩元的同时，营业利润率达到72%，交出远超市场预期的“业绩惊喜”。这一成果得益于AI推理时代到来带动动态随机存取存储器（DRAM）及闪存（NAND）等传统半导体需求激增，以及与大型信息技术企业（Big Tech）签订长期供货合同（LTA）所形成的结构性上行周期。

NH-Amundi资产运用公司将当前全球市场环境诊断为地缘政治冲突日常化的“帝国主义2.0”时代的序幕。尤其关注到，美中霸权之争的本质已从过去的贸易与关税战转向AI技术霸权之战。随着美国推进“Stargate Project”等超大型AI基础设施建设、中国将“智能型经济”宣布为国家核心动力，AI价值链中的关键要素正迅速上升为国家战略资产。

在此背景下，AI霸权竞争的加剧被认为将进一步推动对必需战略资产的投资扩张。报告分析，在按区域分割的AI生态系统中，美国的图形处理器（GPU）、韩国的存储半导体、台湾的晶圆代工、日本的半导体材料等，各国所掌握的核心价值链环节，其战略重要性正日益凸显。

NH-Amundi资产运用公司提出，以“HANARO Fn K-半导体”交易型开放式指数基金和“HANARO Global Physical AI Active”交易型开放式指数基金作为应对这一结构性变化的投资解决方案。

“HANARO Fn K-半导体”是一款投资于SK海力士、三星电机、三星电子等20只深度布局AI价值链的韩国代表性半导体企业股票的产品。“HANARO Global Physical AI Active”的特点在于，不仅广泛纳入英伟达（NVIDIA）、SanDisk、英特尔（Intel）等全球半导体相关股票，还覆盖多层陶瓷电容器（MLCC）和光通信等AI核心材料类股票。