实际GDP增速1.7%，创5年6个月来新高
民间消费作支撑，“半导体之翼”助出口强劲增长
低迷的建筑投资和设备投资转为正增长
实际GDI增长7.5%，创38年来最高增幅
中东战争余波二季度起全面显现，今年增长路径仍“迷雾重重”
今年一季度，我国经济实现了超出市场预期的“惊喜增长”。在民间消费发挥支撑作用的同时，以半导体为首的出口表现强劲，为扩大产能而进行的投资与之形成“三重奏”，共同拉动了增长。不过，有观点认为，今年全年经济增速可能因今年2月末爆发的中东战争影响而低于原先2.0%的预测值。二季度以后将正式显现的战争冲击，与超出预期的半导体景气之间，哪一方影响更大，将在很大程度上决定今年的增长轨迹。
一季度增速创5年6个月来新高……民间消费·出口·投资齐飞
韩国银行23日发布数据显示，今年一季度实际国内生产总值（GDP）环比初值为增长1.7%。这是自2020年三季度（2.2%）以来，时隔5年6个月出现的最大增幅。该数据接近韩国银行今年2月在经济展望中给出的预测值（0.9%）的两倍。韩国银行经济统计2局局长 Lee Dongwon 表示：“从两家代表性半导体企业的业绩来看，今年一季度的业绩已经超过或接近去年全年水平”，“半导体景气好于年初预期，是实际增速超出预测值的主要原因。”
我国经济在去年一季度出现-0.2%的负增长后，二季度回升至0.7%，三季度进一步升至1.3%，市场对复苏的期待随之升温。但四季度再次转为-0.2%的负增长，全年增速勉强守住1%。
本次增速意外上扬，得益于出口、民间消费和投资指标的均衡改善。尤其是出口在半导体带动下呈现强劲增势，民间消费改善，建筑投资和设备投资由负转正，都对增速上行产生了积极影响。Lee局长指出：“民间消费在去年发放消费券之后，去年四季度和今年一季度仍持续实现正增长”，“半导体出口也表现出超出预期的强劲势头，这两个部分贡献相当大。”
出口方面，以半导体等信息技术产品为中心，环比增长5.1%，较去年四季度的负增长在一个季度内实现大幅改善。进口则在机械及设备、汽车等增加的带动下增长3.0%。内需方面，消费以民间为主延续复苏势头，建筑投资和设备投资也转为改善。民间消费受服装等商品增加带动，环比增长0.5%。政府消费在物品费支出增加的带动下，增长0.1%。建筑投资因房屋和土木工程建设增加，在同一时期增长2.8%。设备投资中，机械类和运输设备双双增加，整体增长4.8%。这两项指标均在去年四季度分别为-3.5%、-1.7%的情况下，仅用一个季度就实现了由负转正。
Lee局长解释称：“设备投资在半导体及显示器制造用设备投资带动下转为增长，建筑投资则受半导体工厂扩建、新建住宅开工增加等因素影响转为正增长，这些都对一季度实现‘惊喜增长’有所贡献。”不过，他也判断，建筑投资仍不能掉以轻心，例如大宗原材料价格大幅上涨可能引发工程造价问题等风险仍然存在。
“半导体超级周期”拉动，建筑业改善推波助澜
从按支出项目划分的一季度贡献度来看，出口反弹尤为明显。净出口（出口减进口）对增长的贡献度为1.1个百分点，较上季度的-0.2个百分点实现转正。尽管进口贡献度上升了1.2个百分点，但出口贡献度上升了2.4个百分点，增幅更大，从而显著提高了整体贡献度。内需的增长贡献度则从去年四季度的0个百分点回升至一季度的0.6个百分点。其中，建筑和设备的贡献度分别上升至0.3个百分点和0.4个百分点，抬升了内需整体贡献。按经济主体划分，民间部门的贡献度为1.7个百分点，高于政府部门的0个百分点。
按行业划分，制造业和建筑业的改善尤为突出。制造业在计算机、电子及光学设备带动下，环比增长3.9%。建筑业在房建和土木工程建设双双增加的带动下，同样增长3.9%。电力·燃气及供水行业则以供水及原料再生行业为中心增长4.5%。上述行业均在去年四季度为负增长的情况下，仅用一个季度就重回增长轨道。服务业则在金融及保险业、文化及其他服务业带动下增长0.4%。
一季度实际国民总收入（GDI）环比增长7.5%，大幅高于GDP增速。这是自1988年一季度（8.0%）以来，时隔38年出现的最高增幅。Lee局长就此解释称：“在半导体带动下，出口品价格大幅上涨，改善了贸易条件，从而推高了国民总收入。”
中东战争二季度起正式发酵……“今年增速取决于关键因素的拉锯”
中东战争带来的增长下行压力预计将从二季度起正式反映在各项指标中。今后关键在于，以半导体出口强劲为代表的上行因素，能在多大程度上抵消战争冲击这一下行因素。Lee局长指出：“一季度中东战争的影响并不大。截至3月下旬，（战争前后）经过霍尔木兹海峡的国内船舶仍在进出”，“简单来看，一季度受到影响的时间大约是90天中的十天左右，真正的影响将从4月开始显现。”
我国今年经济增长率预期在不同机构之间存在分歧。经济合作与发展组织（OECD）已将去年12月的2.1%预期在今年3月下调至1.7%，而国际货币基金组织（IMF）则维持在1.9%。Lee局长表示：“中东战争对经济增长的负面影响确实在加大，但仅从经济合作与发展组织和国际货币基金组织的预测来看，（对增速的预期）方向就完全不同”，“中东战争爆发后，以半导体为中心的出口仍表现出良好势头，民间消费方面，尽管4月消费者信心有所恶化，但从上周前的信用卡交易监测等数据来看，目前尚未受到明显影响，这也是一大变量。”他还表示，从二季度起将逐步显现的政府政策效果，究竟会产生多大作用，也有待观察。
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