“啊…ETF也会被摘牌退市？”退市后该怎么办 [理财风向标]

随着交易型开放式指数基金（ETF）市场规模扩大到约400万亿韩元，新上市的ETF也如雨后春笋般激增。在大量涌现的ETF之中，部分产品事实上处于“开门歇业”状态，因不达标而被摘牌退市的风险上升，投资者需要予以留意。

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根据23日韩国交易所的数据，今年以来已被摘牌退市的ETF达到8只。ETF退市数量从2023年的14只，猛增到2024年的51只，去年也达到50只。随着市场规模和品种数量的增加，被摘牌退市的ETF也随之增多。

本月，ACE FTSE WGBI Korea和TIGER 26-04 公司债（A+以上）主动型ETF已被摘牌退市。

TIGER 26-04 公司债（A+以上）主动型ETF属于存续期限型ETF，因存续期限届满而被摘牌退市。存续期限型ETF不同于一般ETF，是预先设定了运作终止时间（到期日）的债券型ETF，也被称为“到期匹配型ETF”。普通ETF只要不被摘牌，可以永久运作，而存续期限型ETF在到达特定时点时会清盘，将投资本金及利息收益返还给投资者，这是其最大特点。

除类似存续期限型ETF因期限届满而退市的情形外，大部分ETF是因未达到既定标准而被摘牌退市。

ACE FTSE WGBI Korea自设立后1年内，净资产总额持续低于50亿韩元，退市事由一直存在，基金管理公司在披露退市公告仅一个月后便启动了自愿退市程序。

上月，Kiwoom资产运用旗下的KIWOOM Global Future Mobility、KIWOOM US ETF Industry STOXX、KIWOOM China A50 Connect MSCI、KIWOOM Fn Gene Innovation Technology ETF被摘牌退市。与ACE FTSE WGBI Korea类似，这些产品的净资产总额跌破50亿韩元，触发退市事由，管理公司决定自愿退市。

据韩国交易所介绍，若上市满1年的ETF净资产总额跌至50亿韩元以下，并且到下一会计半年度末这一情况仍未改善，即构成退市事由。

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在无法有效跟踪标的指数的情况下，也会触及退市标准。如果ETF每一份额的净资产价值与标的指数的日收益率之间的相关系数连续3个月低于0.9，则该ETF将被摘牌退市。相关系数是用0到1之间的数值表示两组数据同向变动程度的指标，相关系数低于0.9，意味着指数上涨时ETF原地踏步，或指数下跌时ETF反而大涨等，出现明显“不同步”。

此外，还有以下情况：▲没有流动性提供者（LP），或在更换LP后1个月内未签订流动性提供协议的情形 ▲因故意、重大过失或惯常性行为而违反申报义务的情形 ▲交易所认为为实现公共利益和保护投资者有必要摘牌退市的情形等。

那么，一旦所持ETF出现退市事由，投资者应该怎么做？在退市决定作出后，基金管理公司会提前一个月发布预告公告，看到公告的投资者可在退市日前通过市场卖出相关ETF。

如果错过这一期间，在退市日仍持有该ETF，则将按净资产价值为基准计算的赎回清算金予以支付。赎回清算金是指管理公司将所持有的全部资产卖出变现后，从净资产价值中扣除相关费用，再将剩余金额返还给投资者。

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一位金融投资业界相关人士表示：“确认将被摘牌退市后，在市场上按合理价格卖出并转投其他产品是最好的选择”，“与其等待赎回清算金，从税负问题和资金回笼速度来看，通过市场卖出要有利得多。”

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