押注指数下跌两倍的“杠杆反向”ETF
包揽上周ETF跌幅榜第1至第5名
股价跌至52周最低水平
韩国综指正从战争冲击中修复…杠杆反向或将继续下跌
随着韩国综指摆脱战争冲击并逼近前高，押注韩国综指下跌、跌幅放大两倍的“杠杆反向（2倍反向）”交易型开放式指数基金（ETF）股价自今年以来跌至最低水平。由于在中东引发的地缘政治不确定性依旧存在的情况下，已经产生“免疫力”的韩国综指有望继续走强，市场预计杠杆反向ETF的收益率还将进一步下滑。
根据21日韩国交易所数据，上周涨跌幅垫底的ETF全部是杠杆反向产品。KIWOOM 200期货反向2倍ETF下跌13.90%，跌幅最大；TIGER 200期货反向2倍ETF下跌12.07%，KODEX 200期货反向2倍ETF下跌11.87%，PLUS 200期货反向2倍ETF下跌11.67%，RISE 200期货反向2倍ETF下跌11.66%，跌幅排名前1至5位全部为杠杆反向ETF。这些产品在指数下跌时可获得两倍收益，但相反若指数上涨则会承受两倍损失.
上周韩国综指上涨5.68%，韩国综指200指数上涨5.99%。
尽管周末期间霍尔木兹海峡再次被封锁，中东爆发的地缘政治议题再度升温，但前一交易日股市仍延续涨势，离前高又近了一步。受此影响，杠杆反向ETF接连创下52周新低。
KIWOOM 200期货反向2倍ETF当日盘中跌至184韩元，刷新52周新低；KODEX 200期货反向2倍ETF盘中跌至188韩元，TIGER 200期货反向2倍ETF盘中跌至198韩元，PLUS 200期货反向2倍ETF盘中跌至390韩元，RISE 200期货反向2倍ETF盘中跌至191韩元，纷纷将52周新低价位改写。
市场预计，在几乎收复伊朗战争导致跌幅的韩国综指继续走强的背景下，这些杠杆反向ETF后续进一步下跌恐难以避免。
Shin Young证券研究员 Lee Sangyeon表示：“目前市场上，地缘政治风险升温与其说是新的变量，不如说更接近于‘反复被价格消化的事件’。全球股市自4月起已经延续反弹行情，正向以动能及基本面为中心的行情格局重组，因此即便后续波动性扩大，指数下方支撑仍将相对稳固。国内股市则有望在反映业绩动能的同时，尝试刷新前高。”
Daishin证券研究员 Lee Kyungmin则表示：“当前韩国综指正在反映此前被地缘政治风险掩盖的主要产业和行业景气、业绩改善。继三星电子业绩大超预期之后，半导体行业的盈利预期已整体上移，而韩国综指的预期市盈率仅为7.55倍，接近新冠疫情时期的低点水平（7.52倍）。仅凭估值回归正常，就有条件继续刷新历史最高纪录。”
由于预期杠杆反向ETF将进一步下跌，投资者亏损可能也将继续扩大。根据ETF Check数据，过去一个月个人投资者净买入KODEX 200期货反向2倍ETF达1403亿韩元。
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