谷歌推出了一项名为“TurboQuant”的技术，可大幅减少对存储器半导体的使用量，由此三星电子、SK海力士、美光等存储器半导体企业的股价大幅下挫。不过，证券业界分析认为，TurboQuant的最大受益者最终仍将是存储器半导体企业。
![[周末Money]半导体和纸张有什么关系？…谷歌“TurboQuant”的悖论](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2026011300562788326_1768233386.jpg)
谷歌此次发布的TurboQuant是一种数据压缩算法，可将人工智能（AI）模型的内存使用量最多减少至原来的六分之一。谷歌于24日（当地时间）公开相关论文后，市场对AI技术效率提升将导致存储器需求放缓的担忧升温，美光与SanDisk连续两日大跌。三星电子和SK海力士股价也大幅走弱。
不过，有观点认为这种担忧是杞人忧天。Kiwoom证券研究员 Lee Sunghoon 表示：“判断TurboQuant的出现演变为结构性存储器需求放缓的可能性很低”，“TurboQuant目前仍停留在论文阶段，距离实际应用还需要时间。更重要的是，还需要考虑另一种情形：由于TurboQuant带来AI运营成本下降及使用效率提升→大量后发企业进入AI生态系统→AI市场规模扩大、整体存储器总需求增加（杰文斯悖论）的情景。”
尤其是在此前DeepSeek出现时，相关个股也是在短期暴跌后迅速收复失地。KB证券研究员 Kim Dongwon 表示：“去年1月DeepSeek公开后，英伟达股价曾短期大跌17%，但仅用一个月就迅速恢复，并反而超过此前水平，这一点颇具启示意义”，“TurboQuant和DeepSeek同样都是为实现低成本、高效率AI而进行的软件优化技术，这一点具有重要意义，但考虑到未来5年预期的AI数据中心投资扩张速度，仅凭此类技术要承接爆发式增长的AI需求，在现实中仍存在局限。”
这位研究员还表示：“类似地，在去年1月DeepSeek事件中，初期市场反应整体上也表现为‘震惊’，但中长期则再次展开了上涨行情”，“最终来看，此次由TurboQuant引发的存储器股价暴跌，是在战争等因素导致投资情绪低迷的背景下，对过去一年大涨的半导体股进行短期获利了结的色彩更浓，因此没有必要通过降低半导体板块持仓来应对。”
业界预计，效率创新将反而引发需求激增。Kim研究员表示：“TurboQuant表面上的目标是通过AI模型轻量化实现成本节约和电力效率改善，但更本质的战略意图在于推动整体AI推理需求的结构性扩张”，“当前AI产业已从单纯的模型性能竞争，进入以应用程序和操作系统（OS）为中心的生态系统竞争阶段。像TurboQuant这样的技术，将把更多用户引入AI环境，并促使开发者和服务在谷歌技术栈内扎根，最终带来AI使用量的爆发式增长→AI生态系统锁定效应强化→AI平台支配力扩大这一连锁结果。”
在此之前，20世纪90年代互联网刚普及时，外界曾预测随着电子邮件、数字文档的普及，纸张使用量将会减少，但实际上，个人电脑、打印机、电子邮件使用的增加与网页文档打印的扩大会相互叠加，自1995年至2007年这12年间，纸张使用量大幅增长。Kim研究员表示：“这是效率改善并未导致需求下降，反而扩大总需求的反弹效应的典型案例，预计AI也将走上同样的路径。”
因此，谷歌TurboQuant的最终赢家有望是存储器半导体。Kim研究员强调：“包括TurboQuant在内，Grok、SRAM等多种低成本AI技术，都将降低AI使用门槛，并在扩大整体需求方面发挥爆发性作用”，“这将直接转化为运算量的增加和存储器搭载量的扩张。最终，在AI生态系统扩张的竞争中，最大的受益者将是存储器半导体企业。”在此背景下，他将三星电子、SK海力士和美光列为首选标的。
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