[金融稳定状况]韩国银行：“资产代币化在国内仍处导入初期阶段…潜在风险也需纳入考量”

by Kim Hye Min

Published 26 Mar.2026 16:17(KST)

金融稳定状况报告

今年1月与代币证券相关的法案通过后，在预计国内资产代币化市场将被激活的背景下，韩国银行提出建议称，推进过程中不仅要考虑其有用性，还应从金融稳定角度一并审视潜在风险。

26日，韩国银行发布的金融稳定状况报告显示，国内资产代币化市场主要以“碎片化投资”为中心形成，即将房地产、音乐著作权、美术品等非标准化资产产生的收益请求权拆分后分散持有。韩国银行基于各个企业等公开信息掌握到的国内碎片化投资累计规模约为6400亿韩元。

[金融稳定状况]韩国银行：“资产代币化在国内仍处导入初期阶段…潜在风险也需纳入考量”

截至今年2月底，全球资产代币化市场规模约为479亿美元（约72万亿韩元），预计到2030年将扩大至2万亿至4万亿美元区间。考虑到这一点，国内市场仍被视为刚刚起步阶段。这是因为此前代币证券缺乏明确的法律基础，多边交易等正式流通也受到限制。不过，随着相关法案于今年1月跨过国会门槛，国内市场也迎来了成长契机。

利用分布式账本技术，将对实物及金融资产的请求权以数字形式拆分持有的资产代币化，在效率性、可及性和透明性方面具有优势。首先，以分布式账本技术和智能合约为基础，通过减少中介机构介入以及实现原子化结算（资产与价款的同时转移），可大幅缩短交易时间并降低成本。此外，通过基础资产拆分和全球实时交易，可以提高投资可及性。交易记录实现实时共享和追踪，也具备较高透明度。

但韩国银行指出，从流动性、杠杆以及系统运行角度看，也存在可能损害金融体系稳定的潜在风险。首先，代币化资产与基础资产之间的流动性或期限错配，可能引发流动性风险。在监管薄弱的链上环境中，对代币进行再质押也有可能导致杠杆累积。对技术基础设施的高度依赖，同样令人担忧，一旦发生系统故障或黑客攻击，可能引发整个支付结算系统运行受阻。

韩国银行表示：“由于在国内仍处于导入初期阶段，需要在有用性与潜在风险之间进行平衡考量。”并建议：▲完善非标准化资产的价值评估、权利保护、托管及信息披露等相关条件 ▲为将房地产、音乐著作权等非金钱信托收益证券进行代币化提供法律依据 ▲制定区别化的传统金融资产代币化路线图。