“EcoPro BM一季度业绩料好于担忧”[点击e个股]

by Lee Minwoo

Published 26 Mar.2026 08:20(KST)

北美销售依然低迷…欧洲现反弹迹象
碳酸锂价格上涨及汇率效应利好

有分析认为，EcoPro BM今年一季度将交出好于市场预期的业绩。随着碳酸锂价格和韩元兑美元汇率上升，将产生一次性收益，同时预计欧洲销售将出现反弹。

26日，KB证券基于上述背景，维持对EcoPro BM目标股价25万韩元及“买入”投资建议。前一日收盘价为20.3万韩元。

预计今年一季度业绩为销售额5475亿韩元，营业利润93亿韩元。与上年同期相比，销售额将减少13.1%，但营业利润将大增310.0%。首先，正极材料销量预计环比增长约7%。由于包括福特在内的北美电动汽车销量受美国《通胀削减法案》（IRA）优惠结束影响而下滑，北美销售预计仍将低迷。但判断欧洲销售将因下游客户库存调整大致结束而出现反弹。

一次性收益对业绩的贡献也值得期待。目前碳酸锂价格和韩元兑美元汇率较去年年底分别上涨23.9%、3.8%。预计将发生数十亿韩元规模的存货资产减值准备转回。截至去年年底，存货资产减值准备累计余额为249亿韩元。

由于主要客户Samsung SDI和SK On的电动车用电池销量在短期内反弹空间有限，股价上涨的走向预计将取决于科斯达克活跃化政策带来的受益预期等资金面因素，以及能源储存装置（ESS）、人形机器人等新成长产业的成败。ESS通过量产无镍球形磷酸铁锂（LFP）正极材料，力图摆脱对中国前驱体的依赖并获得价格竞争力。人形机器人采用全固态电池所带来的利好也备受期待。全固态电池将在价格敏感度相对较低的企业对企业（B2B）产品——人形机器人领域，以能量密度和安全性、充电速度优势等作为卖点。