[市场ING]KOSPI正走出中东战争冲击
本周KOSPI预期运行区间在5500至6100点
尽管受国际油价不确定性带来的波动影响，韩国综合股价指数（KOSPI）整体走势仍相对坚挺。中东战争依然持续，但股市正逐步走出冲击，市场关注点也预计将逐渐转向一季度业绩等基本面。
上周KOSPI上涨5.36%，科斯达克（KOSDAQ）上涨0.74%。KB证券研究员 Lim Jeongeun 表示：“KOSPI周度收益率在5%左右，收复了此前部分暴跌跌幅。以英伟达GTC大会、镁光科技业绩预期等个股利好为基础，三星电子（Samsung Electronics）、SK海力士（SK hynix）的回升发挥了关键作用。”他分析称：“这表明，即便存在地缘政治不确定性，只要企业基本面稳健，其股价仍完全有反弹的可能。预计今后战争导致的股市波动仍将持续，但以业绩为驱动的主导股应对策略仍将有效。”
三星证券研究员 Kim Jongmin 也表示：“尽管外部变量复杂多样，韩国股市仍呈现出稳健的上升势头。全球金融市场对中东爆发的地缘政治风险几乎即时作出反应，但相关事件本身对市场的冲击力正在逐步减弱。”
业绩、资金面和政策被视为支撑韩国股市相对强势的主要因素。Kim 研究员指出：“由半导体两大龙头（三星电子、SK海力士）主导的KOSPI盈利预期上调行情仍在进行中，尤其是近期镁光科技交出的惊喜业绩，进一步提升了市场对4月初即将公布的三星电子一季度初步业绩的期待。资金层面，虽然外资的卖出势头持续扩大，但更为强劲的个人和机构投资者充裕的场外资金予以承接，从而推动韩国股市上行。”他补充说：“随着政府‘改善资本市场体质方案’逐步细化，正营造出有利于投资的环境。同时，随着定期股东大会季正式开启，企业相继公布更为积极的股东回报政策，这也成为点燃投资情绪的催化剂。”
不过也有观点认为，由于本周缺乏重要经济指标发布，股市随油价波动而起落在所难免。Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 指出：“3月以来撼动股市的地缘政治因素目前看上去正在越过影响高点，但由于本周缺乏重量级经济数据，股市随油价走势而涨跌恐难避免。关键变量不是冲突本身持续多久，而是霍尔木兹海峡能源供应链的修复情况。”
NH投资证券研究员 Na Junghwan 表示：“尽管韩国股市的折价修复政策持续推进，但从市盈率（PER）来看，仍处于被低估区间。随着KOSPI业绩预期上调，目前12个月预期市盈率为9.5倍，低于过去10年平均水平10.5倍。考虑到1月至2月半导体出口以及近期镁光科技业绩表现良好，在4月大型半导体企业公布一季度初步业绩后，盈利预期仍有进一步上调的可能，因此有必要继续维持伴随业绩改善的人工智能（AI）基础设施（半导体、电力设备、核电）相关板块的持仓比重。”NH投资证券将本周KOSPI预期运行区间定在5500至6100点。
本周主要日程方面，23日将公布韩国3月1日至20日出口数据；24日将公布美国3月标准普尔全球（S&P Global）制造业及服务业采购经理指数（PMI），以及美国3月里士满联邦储备银行制造业指数。
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