[经济洞见]下一任韩银总裁必须认清的三大压力

by Jeong Jaehyung

Published 20 Mar.2026 06:10(KST)

Updated 20 Mar.2026 07:16(KST)

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Lee Changyong韩国银行总裁的任期将于下月20日届满，只剩下整整一个月。通常在总裁任期届满前一个月就应完成提名，才能消化国会人事听证会日程，但目前仍然毫无动静。

现在有多名候选人被提及，但与其谈这些传闻，不如在当前我国经济处于结构性拐点的情况下，讨论一下下一任韩国银行总裁将不得不背负的重担，也就是今后韩国银行总裁履职将会有多么艰难。

第一，众所周知，我国的低生育率和人口老龄化正在固化。2025年总和生育率虽小幅回升至0.80人，但仍低于1人。维持人口所需的生育率为2.1人，差距甚大。受这种低生育率和人口老龄化影响，潜在增长率今后将进一步下滑。

目前潜在增长率估计在1%后段，约1.7%至1.9%。根据韩国开发研究院（Korea Development Institute）的《潜在增长率展望及政策启示》报告（2025年5月），潜在增长率预计在2025年至2030年为1.5%，2031年至2040年为0.7%，2041年至2050年为0.1%。也就是说，下一任韩国银行总裁任期内，韩国经济充其量将进入潜在增长率在1%中段的局面。

在这种低增长局面下，中央银行的货币政策必然会受到相当大的制约。即便物价大幅上涨，也难以轻易上调基准利率。在必须为稳定物价而提高基准利率的情形下，可能不得不承受0%区间甚至负增长率的代价，也要顶着巨大的批评压力。

第二，Trump总统的任期才刚刚过去一年多，尚余近3年时间。下一任韩国银行总裁任期中的四分之三左右，将与现行Trump第二届政府重叠。Trump总统在作出决策时，看上去并未充分权衡政策效果及其副作用，而是采取一种迎合民意、冲动行事的方式。

现有格局对己方不利，就先把既有盘面打碎再说。这种做法不断煽动经济最厌恶的不确定性。他此前推动的加征关税、与伊朗的战争等大多数举措，都起到了推升物价的作用。今后这种情况仍将持续，各国中央银行将不得不承受由此引发的混乱与通货膨胀。当前因伊朗战争导致的油价飙升就是一个紧迫问题。

第三，由人工智能（Artificial Intelligence）引发的劳动市场剧变正在逼近。在法律、税务、会计、编程、金融等办公室岗位上，企业已经开始减少应届员工的招聘；从计划自2028年起实际投入工厂生产的现代汽车集团“Atlas”项目可以看出，由于实体形态人工智能的应用，预计生产岗位的新招聘也将减少。

韩国银行去年10月发布了题为《人工智能扩散与青年就业萎缩：以资历偏向型技术变革为中心》的报告。就目前来看，分析得相对到位。今后也需要持续密切追踪人工智能扩散所带来的就业市场变化，并在此基础上，对消费萎缩的忧虑、基本收入制度的必要性等经济结构将如何变化，以及韩国银行的货币政策等应如何适应进行深入思考。