[周末理财]BTS回归在即…娱乐股何时起飞

by Hwang Seoyul

Published 15 Mar.2026 09:54(KST)

Updated 16 Mar.2026 08:42(KST)

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娱乐·传媒·休闲板块将从3月开始展开反攻

有证券公司预计，此前在股票市场上被冷落的娱乐、媒体、休闲板块将在3月出现反弹，认为有必要扩大对这些板块的投资比重。

防弹少年团。韩联社提供。

Shinhan Investment & Securities的研究员 Ji Inhae 最近表示：“娱乐、媒体、休闲是因相对板块吸引力下降以及以大盘股为中心的资金‘黑洞’现象而受害最深的板块。但现在随着资金空白、3月起催化剂集中、业绩增长与改善趋势、科斯达克板块（KOSDAQ）托举基调以及受益于生产性金融政策等因素，正是开始反攻的时候。”她同时称：“有必要先发制人地提高配置比重。”

在娱乐板块方面，BLACKPINK、防弹少年团（BTS）回归等“超级知识产权（IP）”的活动，以及EXO和BIGBANG等“传统IP”的回归已正式提上日程。HYBE从第一季度起将反映防弹少年团专辑、音源、周边商品及附加版权等高毛利IP收益，第二季度起则将反映世界巡回演出及周边商品收入。

Ji 研究员指出：“5家娱乐公司（HYBE、SM Entertainment、JYP Entertainment、YG Entertainment、Dear U）的合并业绩预计将创历史新高，销售额达7.4万亿韩元，利润达1.1万亿韩元，较此前研报预测持续上调，但在单价上升的支撑下，仍有进一步上调空间。由于资金流出，估值倍数仅下跌至平均26倍。”

休闲板块预计将在3月进入旺季。入境（外国游客来韩）需求去年为1894万人次，政府将今年目标定为2300万人次，2028年至2029年为3000万人次。各阶段旅游外汇收入预计将分别增长至31.6万亿韩元、39.4万亿韩元和55.9万亿韩元。

媒体板块则在经历5年低迷后，迎来业绩扭转局面。Studio Dragon自去年第三季度起持续实现制作成本下降、制作篇数增加，CJ ENM则通过Tving的海外版权及广告收入弥补电视广告下滑带来的影响。

从3月开始正式推进的科斯达克活性化政策，同样将为仍处于市值上位圈的娱乐、媒体、休闲板块打开受益空间。