[点击 e股票]“BGF Retail，关注子公司业绩改善…目标价上调”

by Song Hwajung

Published 11 Feb.2026 07:45(KST)

目标股价从14.5万韩元上调至19万韩元

IBK投资证券（IBK투자증권）11日表示，有必要关注BGF Retail（BGF리테일）合并子公司的业绩改善，将目标股价从原先的14.5万韩元上调至19万韩元。投资评级维持“买入”。

IBK投资证券研究员 Nam Seonghyeon表示：“目标股价的调整是根据业绩预测值的修正而进行的。”他解释称：“在便利店行业景气较以往放缓的背景下，主要子公司Logis和Humannet的业绩正在改善，有必要关注这些子公司竞争力正在扩大这一点。”

BGF Retail去年第四季度业绩超出市场预期。第四季度合并基准销售额为2.2923万亿韩元，同比增加3.4%，营业利润为642亿韩元，同比增长24.3%。Nam研究员表示：“营业利润约642亿韩元，比我们此前590亿韩元的预测值高出约10%。”他分析称：“带动第四季度业绩增长的因素有三点：商品进货率改善带来的约50亿韩元效果、奖金发放方式调整带来的50亿韩元效果，以及合并子公司业绩改善带来的28亿韩元效果等。”商品进货率的改善带动了食品及加工食品的增长，被解读为商品品类战略性布局的效果。食品及加工食品的销售占比分别上升0.3个百分点，达到14.4%和43.6%。Nam研究员表示：“由于高毛利商品占比提高，而低毛利商品品类——烟草的占比下降，商品进货率得以改善。”

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各子公司的营业利润为：Logis 52亿韩元、Food 5亿韩元、Humannet 12亿韩元、Network 32亿韩元，全部较上年同期有所改善。Nam研究员指出：“尤其是Logis和Humannet，业绩改善主要由非便利店渠道销售增长所拉动，这是外部竞争力扩大的结果。”他补充称：“这可以解读为，在通过内部渠道实现增长之后，公司正在进一步扩大自身竞争力。”