[点击e股票]“Hansome摆脱3年低迷…目标价上调”

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Daishin证券表示，针对Hansome，去年第4季度时隔3年再次实现营业利润增长，今年第1季度的走势更为向好，因此将目标股价在此前基础上上调25%，至2.5万韩元。

Daishin证券研究员 Yoo Jeonghyeon 表示：“Hansome去年第4季度的销售额和营业利润分别为4637亿韩元（同比增长6%）、272亿韩元（同比增长30%），超出本公司及市场一致预期（Consensus）。”他评价称：“自第4季度起消费全面复苏，Hansome也在主要流通渠道实现了均衡增长。”

Yoo研究员解释称：“按渠道来看，Hansome的线下渠道同比增长6%，线上渠道保持8%的增速，时隔许久再次在线上与线下渠道均录得具有意义的增长。”

他接着分析说：“销售毛利率（GPM）同比下降0.1个百分点，主要是由于前年度（2年以上）库存折扣销售的影响，但第4季度折扣销售大多已完成，GPM下滑也接近尾声。随着销售额重新转入增长轨道，营业利润在2022年第2季度之后、时隔13个季度首次转为同比增长（+30%）。”

Yoo研究员指出：“目前，受国内主要产业业绩改善及由此带来的股市景气等资产价格上升影响，居民可支配收入开始进入增加阶段，相应地，国内服装消费也开始从过去3年的低迷中复苏。”

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他并预测：“目前第1季度Hansome的销售走势看上去比去年第4季度更为良好，前年度库存折扣销售也已完成，从今年起，随着销售额增加，营业利润的杠杆效应将会显著体现出来。”

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