[企业&热点]陷入诉讼战的2025年纳斯达克最大涨幅个股

by Lee Hyunwoo

Published 03 Jan.2026 08:00(KST)

一年股价暴涨1.6万%
无在售新药无营收…诉讼战隐忧

2021年6月纳斯达克上市时在纽约投放的 ReGenCell Bioscience Holdings (RGC) 广告牌。RGC官网供图

2025年美国纳斯达克市场中股价涨幅最高的个股，是暴涨逾1.6万%的香港制药公司RGC生物科学控股公司（RGC）。虽然这是全年涨幅最高的股票，但自2021年在纳斯达克上市以来，公司至今没有任何已注册的新药和销售收入，引发了严重的股价操纵疑虑，美国监管机构也已介入调查。外界预计未来将出现大规模诉讼，市场担忧股价波动性将进一步加剧。

2025年股价暴涨逾1.6万%…纳斯达克涨幅第一

在2025年美国纳斯达克市场最后一个交易日12月31日，RGC股价报21美元，相比年初的0.13美元上涨了16053.85%。

自去年5月起，市场开始流传“RGC利用中药开发的注意力缺陷多动障碍（ADHD）治疗药物临床试验成功”的传闻，投资者由此开始关注该股。此后，去年6月16日公司宣布将进行1股拆分为38股的股票拆分方案，投资者蜂拥而入，股价单日一度暴涨283%。17日股价更是飙升至历史最高的78美元，较年初涨幅一度高达59900%。

但由于始终没有公布临床试验结果的正式数据，股价又开始急跌。彭博通讯社指出：“RGC的流通股仅为全部已发行5亿股中的6%，约3000万股”，并将此视为股价剧烈波动的主要背景。实际上，RGC的流通股大多掌握在内部管理层手中，尤其是首席执行官（CEO）Yat Gai Au，被指持有公司约86%的股份。

宣称用中药治疗ADHD…却无任何注册新药和销售

Rigensel Bioscience Holdings（RGC）介绍为治疗材料的中药材。RGC官网供图

RGC是一家于2014年在香港成立的生物企业，宣称以利用中国传统医学（TCM）开发注意力缺陷多动障碍（ADHD）和自闭症谱系障碍（ASD）等精神疾病治疗药物为目标。公司在2021年登陆美国纳斯达克后，又宣布将开展利用中药材的ADHD治疗药物临床试验，因此一度被视为生物概念股之一而备受关注。

但自纳斯达克上市以来至今，公司尚未正式公布任何已注册的新药。RGC既未向美国或其他国家提交治疗药物的上市审批申请，也没有正在申请中的专利。公司不仅毫无药品流通经验，而且完全没有销售业绩。RGC在公告中称，去年仅录得约358万美元（约合52亿韩元）规模的净亏损。

RGC曾在2022年2月宣布，其基于中药的ADHD治疗药物在第一阶段人体有效性试验中显示出缓解症状的效果，但此后再未公开该药物开发的后续成果。公司在2024年10月提交给美国证券交易委员会（SEC）的业务报告中披露称：“本公司尚未从任何中国传统医学候选物质中获得销售收入，也未申请任何监管审批”，“既无销售网络和销售经验，也不存在已注册或正在申请中的专利”，这一表述一度引发争议。

美国司法部启动财务调查…预计将爆发投资者诉讼战

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在毫无业绩支撑的情况下，RGC股价波动却过度放大，美国监管机构由此怀疑存在股价操纵并展开调查。据福克斯新闻报道，美国司法部自去年10月起，已对RGC的股票交易、经营、财务和会计等展开广泛调查。一旦股价操纵疑虑被证实，公司预计将面临巨额罚款以及相当可观的法律费用。

美国境内多家律师事务所也开始面向RGC投资者招募集体诉讼委托人。美国集体诉讼专业律师事务所Bronstein·Gewirtz & Grossman自上月25日起通过其官网表示，“正在代表RGC股票买入方调查潜在的诉讼可能性”，并“请求购买过RGC股票的投资者协助调查”。此外，Bragar Eagel & Squire等其他律师事务所也被指正在评估并筹备针对RGC的诉讼。