[早安股市]FOMC警惕情绪持续：“国民成长基金、半导体等主题受关注”

by Kwon Hyeonji

Published 10 Dec.2025 08:21(KST)

10日，韩国股市在次日即将举行的美国联邦储备制度（Fed）基准利率决议前，观望情绪预计将持续。

当地时间9日，美国纽约股市在对联邦储备制度基准利率决定的警惕以及就业市场变化的影响下，呈现有限的涨跌走势。蓝筹股为主的道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌179.03点（0.38%），收于4万7560.29点。大盘股为主的标准普尔500指数下跌6点（0.09%），报6840.51点；科技股为主的纳斯达克综合指数则上涨30.582点（0.13%），收于2万3576.486点。中小盘股为主的罗素2000指数也上涨0.29%。

联邦储备制度自当日起召开为期两天的本年度最后一次联邦公开市场委员会（FOMC）例会，以决定基准利率。市场普遍认为，本次会议连续第三次将基准利率下调0.25个百分点的可能性较高。根据芝加哥商品交易所（CME）“Fed Watch”工具，当天利率期货市场对下调0.25个百分点的概率反映为87.4%。

不过，在“12月是否降息已被股市提前反映”的观点占据上风的背景下，市场关注焦点已从是否降息本身，转向联邦储备制度就今后货币政策路径释放何种信号。由于即便出现就业放缓迹象，通胀仍高于联邦储备制度2%的目标水平，FOMC内部在是否进一步降息或维持利率不变的问题上意见分化。尤其是通过联邦储备制度主席Jerome Powell的记者会，市场关注联邦储备制度是否会平息内部分歧，并采取在此次降息后抬高进一步降息门槛的策略。这种对降息节奏进行调控的可能性，或将引发美国国债收益率和美元反弹，并导致股市维持有限涨跌。

当天公布的就业指标被解读为支持联邦储备制度谨慎行事的依据。根据美国劳工部发布的10月职位空缺与劳动力流动调查（JOLTs），职位空缺数量为767万件，环比增加，重回近5个月高点，但反映实际就业市场活力的招聘人数减少、解雇人数增加，显示劳动力市场放缓态势依旧。特别是主动辞职人数较上月减少，而被动离职即解雇人数则创下自2023年初以来最高水平，暗示就业市场主导权已转移至企业一方。这也被视为美国经济并非急剧衰退，而是在实现“软着陆”的依据之一。

从行业来看，银行和部分周期性板块走弱。摩根大通在成本上升忧虑下股价下跌4%左右，给整个金融板块带来压力。相反，一些成长股则依据个股题材反复震荡，在FOMC会议前的谨慎氛围中，个股行情较指数行情更为突出。费城半导体指数下跌0.04%，在平盘附近收盘。

韩国国内股市方面，前一交易日半导体、汽车与造船、防务板块走势分化、指数涨跌互现的态势预计将延续，指数方向性仍不明朗。在成交量萎缩的同时，预计市场将更多围绕个别主题板块展开，而非指数整体趋势。Kiwoom证券研究员 Lee Seonghun 表示：“在明天凌晨即将公布的FOMC基准利率决定以及Oracle业绩发布之前，观望情绪将持续，市场将呈现相互试探的走势。”