5700亿韩元独角兽基金组建受阻…年内资金供应前景不明

by Lee Sungmin

Published 10 Dec.2025 08:03(KST)

追加预算投入3000亿却只成立3只基金
政府设定的年内投资目标事实上难以实现

为向有前景的深度科技企业快速提供资金而推进的母基金出资项目，其下属子基金却未能按时完成设立。与政府通过追加更正预算投入3000亿韩元、并在年内完成投资的计划不同，相当一部分管理公司在临近募集截止时仍未完成基金组建。即便基金最终设立，今年内有企业实际拿到投资款的可能性也被认为很低。

据中小风险企业部10日消息，在“下一代独角兽项目”基金管理机构的11家机构中，目前为止完成基金设立的仅有3家。去年9月被选定为管理机构的11家公司，原定于本月11日前完成基金设立，但目前仍有过半数尚未完全募集到全部出资人（有限合伙人，LP）。

“下一代独角兽项目”是通过去年7月第二次追加更正预算新设的项目。中小风险企业部以母基金出资3000亿韩元，叠加民间资本2706亿韩元，目标组建总规模5706亿韩元的基金，分成长阶段对人工智能（AI）·深度科技领域的有前景企业提供支持。

具体来看，向AI·深度科技专业技术人才创办的企业每家提供约20亿韩元支持的“初创基金”，共选定了9只、合计规模2600亿韩元的基金；平均单笔投资金额在100亿韩元以上的“扩张基金”，则选定了2只、合计规模3100亿韩元的基金。政府在选定管理机构时，将3个月内快速完成设立及年内启动投资作为目标，据悉在遴选过程中也将能否快速完成设立作为重要评估标准。

关于设立延迟的担忧此前已被提出。国会产业通商资源中小风险企业委员会专业委员Sung Somi在相关审查报告中指出：“从母基金出资项目选定后到全部基金完成设立，平均耗时约9个月，即便是截至2024年为止完成基金设立用时最短的一年，也花了5个月”，从而对本次基金能否在年内完成设立作出较为悲观的预期。

中小风险企业部正在研究，仅对已募集到一定比例以上资金的基金，给予约一个月设立宽限期的方案。该部门相关人士表示：“在未完成设立的基金中，也有已经结束LP募集、仅剩投资者之间最终协商程序的情况”，“计划督促相关基金在今年之内完成设立”。

业内认为，即便所有基金都能在期限内完成设立，年内实现资金供给在事实上也很困难。原因在于，基金设立之后还需要经过项目挖掘、尽职调查、召开投资审议委员会、条件谈判、资金缴付等多重程序，要在约3周时间内完成全部投资执行在物理上几乎不可能。