[点击e个股]“Classys收购巴西子公司 有望带动明年业绩升级”

Yuanta证券表示，关于Classys，通过收购巴西法人，预计公司明年业绩将实现新一轮跃升，并于24日作出上述分析。投资建议维持“买入”，目标股价维持在7.4万韩元。

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Yuanta证券研究员 Lee Seungeun 称：“收购巴西 Medsystems 是推动公司在2026年实现营收跃升的核心因素。此前按供货价确认的销售，将改为以终端用户价格为基准，约700亿韩元将全部并入合并营收；若再加上其他品牌的分销收入，巴西法人的业绩贡献度将大幅提升。”

他补充表示：“目前营业利润率约为12%，看上去偏低，但公司正在推进非核心业务的整理及组织效率提升，并以在2~3年内恢复至20%为目标，盈利能力仍有充足改善空间。”

Classys第三季度实现销售额830亿韩元，同比增加40%。他表示：“第三季度累计销售额为2434亿韩元，已超过去年全年销售水平；若第四季度销售额环比增长15%，则有望达到公司业绩指引下限。”

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他同时指出：“从盈利性来看，由于设备占比提升，毛利率（GPM）小幅下滑至76.8%，但这属于 Ultraformer MPT 和 Volnewmer 处于初期扩散阶段时出现的正常模式。Iruda 设备销售额按季度维持在约160亿韩元水平，对成本率仍有影响，但随着生产率提升及新产品制造效率的改善，毛利率有望逐步回升。”

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